скачать книгу бесплатно
Инфляция, т. Е. обесценение национальной денежной единицы, охватывает и обесценение всех и любых долговых обязательств, государственных и частных, выраженных в этих денежных единицах, но не затрагивает стоимость имущественных, материальных объектов. Поэтому чем выше темпы инфляции, тем меньше доверия к правительству и тем далее сдвигаются к «авантюрной» стороне вложения в государственные ценные бумаги и фиксированные долговые обязательства.
Тем не менее при сдерживаемых темпах инфляции долговые обязательства государства в плане надежности превосходят золото и другие материальные объекты, причины – те, о которых уже говорилось. Это формальный запрет властей на прием золота в банковские депозиты и на заключение договоров о долговых обязательствах с золотой оговоркой; закрепление за национальной денежной единицей роли исключительного средства расчетов и платежей; возможность помещения денежных банкнот государства на депозиты в банк и получения по ним процентов.
Однако эти преимущества сохраняются только если власти не переходят некоторого предела в своем эмиссионной политике. Как только этот предел преодолен, вложения в государственные банкноты по шкале «надежности» начинают скатываться все более и более к «авантюрной» стороне нашей шкалы.
Вместе с тем инвестор обычно имеет возможность выбирать между вложениями в денежные обязательства своего государства и аналогичными обязательствами других государств, и когда это оправдывается обстоятельствами, в ряд возможных объектов вложений должна включаться «иностранная валюта».
Именно такова сейчас ситуация в России. Вложения в государственные денежные обязательства по «надежности» отодвигаются далеко не в лучшую сторону нашей шкалы, а привлекательность (и надежность) вложений в иностранную валюту (прежде всего доллары США и евро) остается высокой.
А тот же, кто сумел обратить свои рублевые накопления в доллары по курсу, который три десятка лет назад составлял 0,67 руб. за 1 долл. США (а для расторопных людей такие возможности были, и немалые), тот сейчас, при курсе более 34 руб. за 1 долл. США, может поздравить себя с приростом своего состояния примерно в 50 тыс. раз (была еще так называемая деноминация)!
И это – если доллары просто пролежали все время «в чулке», а если они были положены на депозит в банк, то по ним еще набегал ежегодный процент в размере 5—7 % от суммы вклада.
Прочитав эти строки, читатель, я думаю, другими глазами взглянет на молодых ребят, привычно крутившихся в те годы около иностранцев и клянчивших у них доллары: именно они, эти парни, а не Госплан, Совмин и академики-экономисты демонстрировали нам всем наиболее рациональную и надежную инвестиционную политику. Именно они, эти ребята, проявили себя «настоящими» консерваторами в денежном вопросе (и некоторые из них стали олигархами!), а мы все, верившие правительству и «государственным» ученым-экономистам, оказались отчаянными игроками и авантюристами, поставившими не на ту «лошадку» и закономерно проигравшими.
Сейчас, чтобы не ошибиться еще раз, мы должны предельно трезво подойти к анализу сложившейся ситуации и вытекающих из нее возможностей и выработать, каждый для себя, свою собственную стратегию и тактику поведения на рынке. И нам сейчас все же легче, чем той лихой молодежи, поскольку сегодня обменные валютные операции и иные формы рационального освоения денежного рынка уже не являются незаконными, как в те годы.
Но, с другой стороны, и сложнее, потому что рынок резко расширился, возможностей на нем стало больше, конкуренция – острее, а риск – более ощутимым. В то же время тот, кто сейчас не хочет или боится рисковать, автоматически превращает себя в безответную жертву правительства, банков, валютных и биржевых спекулянтов, которые используют все возможности рынка для перераспределения ваших доходов в свою пользу.
Рассмотрим теперь весь спектр возможных объектов инвестирования по порядку.
Срочные долговые обязательства государства. Они включают в себя обязательства государственного банка, облигации центральных и местных властей и казначейские векселя. При здоровой денежной политике государства все эти финансовые документы характеризуются наивысшей степенью надежности и ликвидности. Идеальная ситуация, когда государство гарантирует и поддерживает постоянное золотое содержание своей денежной единицы (или постоянную цену золота на местном рынке – что одно и то же), – тогда вы можете принять наше заключение на веру и более ни о чем не заботиться.
В реальной же действительности мы видим, что сейчас мало какое государство заботится о сохранении неизменной «золотой цены» своей валюты, и в той или иной степени в каждой стране допускается развитие инфляционных процессов. До каких же пределов эти процессы можно игнорировать и какие темпы инфляции следует считать опасными для ваших накоплений и требующими соответствующего реагирования?
До тех пор пока обычная рыночная ставка по банковским депозитам средней срочности (от полугода до 2—3 лет) покрывает среднегодовой рост цен на золото, беспокоиться ни о чем не нужно. Как уже говорилось, правительства сейчас во всех странах сознательно поставили золото в дискриминационное положение по сравнению со своими бумажными дензнаками, и потому до указанных пределов держать в частном владении бумажные деньги все же выгоднее, чем золото.
Вместе с тем при выполнении этой рекомендации вы можете встретить известные трудности, связанные с тем, что золото сейчас обращается так же, как биржевой товар, и колебания цен на него могут быть весьма значительными как в сторону повышения, так и понижения. Поэтому использование золота как эталона для наших целей можно рекомендовать только для относительно продолжительных периодов времени – не менее 15, 20 или более лет; для более кратких периодов биржевые колебания цен на золото могут дать вам весьма искаженную картину.
Для таких коротких периодов можно выйти из положения, используя общие индексы инфляции (или роста цен), рассчитываемые в каждой стране по примерно схожей методике. При использовании этого показателя «зону спокойствия» для ваших сбережений можно установить в пределах 1,5—2% (роста цен) в год. Эти темпы несколько ниже реально происходящего обесценения бумажных денег к золоту даже в наиболее благополучных странах, но для практических целей этой разницей можно пренебречь.
Более того, мы рекомендуем к ним накинуть еще 0,5—1%, учитывая, что переход к активным действиям на денежном рынке вам тоже будет чего-то стоить (потери времени, комиссионные брокерам, почтовые и банковские расходы и т. Д.).
Итак, очертим «границу безопасности» ваших сбережений среднегодовыми темпами инфляции в 2,5—3%.
До этого предела идеальным выбором для ваших сбережений является сохранение их в зоне своей национальной валюты. Вы не сильно выиграете, если решитесь перебегать в «зоны» других валют, но вы столкнетесь с серьезным риском, если будете искать альтернативные (имущественные и иные) объекты вложений.
При более высоком уровне инфляции вы должны начать уже действовать. Самое первое, что можно сделать, – подыскать иную, более надежную иностранную валюту.
Какими соображениями при этом следует руководствоваться? Во-первых, ее доступностью и доступностью финансовых институтов, оперирующих с этой валютой. С этой точки зрения вам не подойдет ни саудовский риал, ни юаровский рэнд, ни швейцарский франк – как бы они ни были надежны и стабильны.
Во-вторых, следует принимать во внимание конечное назначение ваших накоплений. Если вы стоите перед выбором, например, между долларом США и евро, то преимущество следует отдать той валюте, в которой вы планируете в будущем расходовать свои накопления. В этом случае вы избегаете дополнительного риска из-за возможных колебаний валютного курса, а также уплаты комиссионных банку.
В новой валюте, куда вы перейдете, желательно также оставаться в зоне наибольшей надежности, обеспечиваемой государственными ценными бумагами и депозитами в крупнейших банках. Если темпы инфляции более 5% во всех доступных вам валютах, то вам следует подумать о переориентации хотя бы части ваших накоплений в более стабильные объекты инвестиций. В первую очередь следует подумать о недвижимости, о приобретении долговых обязательств или акций наиболее надежных частных компаний и т. Д.
После 12—15% темпов инфляции оправданы вложения в операции на товарных биржах. После 50% годовых учет темпов инфляции и планирование ваших операций на денежном рынке целесообразно переводить на помесячную основу.
Начиная с помесячной ставки темпов инфляции в 10% и более вложения практически во все товары предпочтительнее, чем сохранение своих накоплений в банках и в любых финансовых документах, выраженных в национальной валюте. Разумеется, среди товаров следует выбирать наиболее долго и легко хранимые, а также товары, которые могут быть легко и быстро реализуемы на рынке.
Деньги, вложенные в государственные (срочные или бессрочные) долговые обязательства, как уже говорилось, могут иметь форму «наличных» (банкноты государственного банка), обязательств с коротким сроком погашения (казначейские векселя) и со средним и длительным сроком погашения (облигации центрального правительства и местных властей).
Их особая надежность вытекает из того обстоятельства, что «ответчиком» по этим ценным бумагам является исключительно государство или его органы, и весь риск неплатежа связан также исключительно с платежеспособностью государства. Оборотной стороной этой медали является тот факт, что, например, в наших условиях государство не привыкло особо считаться с интересами внутренних частных собственников и легко идет на их нарушение (кроме обычных злоупотреблений с печатным станком – произвольные обмены дензнаков, блокады счетов, нарушение обязательств перед Внешэкономбанком, введение валютных ограничений и т. Д.). Спорить же с государством в таких случаях, как вы уже убедились, бесполезно.
Государственные обязательства также отличает и особо высокая степень ликвидности: государство, как правило, обеспечивает бесперебойное обращение своих ценных бумаг на вторичном рынке, поддерживает их курс и гарантирует погашение их (или обмен) в установленные сроки. Кроме того, государственные обязательства могут и непосредственно использоваться для некоторых видов платежей (например, уплата налогов и т. Д.).
«Наличные» же деньги – или банкноты государственного банка – вообще имеют абсолютную ликвидность (если исключить экстраординарные ситуации, вроде обмена денег с ограничениями по сумме, видам банкнот и т. Д.); при этом следует иметь в виду, что под «наличностью» имеются в виду не только деньги «в натуре», но и деньги на текущих счетах и счетах «до востребования»
По текущим счетам нередко даже выплачиваются проценты, поэтому «наличные» на самом деле в значительной доле также представляют активы, приносящие доход. По другим государственным обязательствам, выпущенным в виде ценных бумаг, выплачивается, как правило, фиксированный доход и по ставкам, обычно более низким, чем процент по коммерческим долговым обязательствам. Вместе с тем эта пониженная ставка процента компенсируется за счет их более высокой надежности и ликвидности; кроме этого некоторые виды государственных ценных бумаг освобождены от налогов в отношении выплачиваемых по ним процентов и доходов от их перепродажи.
Банковские депозиты
Поскольку банковские депозиты в золоте сейчас запрещены, к ним в полной мере относятся все те соображения, которые были высказаны относительно опасности держать финансовые инструменты, выраженные в национальной валюте, – для той ситуации, когда государство намеренно или по небрежению злоупотребляет своими правами в сфере регулирования денежного обращения. Депозиты, выраженные в международных валютах (типа СДР), дают определенную защиту только против произвола любого одного определенного правительства, но не спасают от общего обесценения валют; к тому же они, как правило, недоступны для частных лиц.
Банковские депозиты бывают трех видов: депозиты граждан (сберегательные вклады), депозиты предприятий и межбанковские депозиты. Срочность банковского депозита простирается от несколько дней до нескольких лет. Наиболее распространены депозиты на срок от одного месяца до одного года.
Надежностью банковские депозиты уступают государственным долговым обязательствам, поскольку первый ответчик по ним – частный банк – «по рангу» уступает государству. Однако этот чисто формальный момент не следует принимать за абсолютную истину.
Банки, как и государства, бывают разные. Крупнейшие мировые банки на практике оказываются более надежными, чем многие государства, а власти в некоторых странах имеют столь «подмоченную» репутацию, что лучше иметь дело с самым захудалым банком, чем с обязательствами этих стран.
Следует учитывать еще два важных обстоятельства, которые на деле резко поднимают рейтинг банков как заемщиков ваших средств.
Во-первых, для акционерных банков действует правило, по которому претензиям вкладчиков придается абсолютный приоритет перед имущественными правами акционеров, и согласно этому правилу вкладчики по их требованию должны полностью получить свои депозиты обратно, даже если их придется выплачивать за счет средств акционеров (внесенных в капитал банка).
А поскольку акционерами банков бывают, как правило, особенно влиятельные лица и крупнейшие компании, то они, разумеется, постараются сделать все возможное и невозможное, чтобы не допустить такой ситуации. При этом следует учитывать, что в каждой стране крах крупного банка приравнивается к национальной катастрофе, и всегда можно рассчитывать, что власти окажут банку (даже полностью частному), попавшему в трудную ситуацию, свою помощь и поддержку в той или иной форме.
Во-вторых, во многих странах банковские депозиты населения обязательно страхуются государством (в США, например, такой страховкой обеспечиваются все депозиты, не превышающие 100 тыс. долл.), и, таким образом, в случае краха банка вкладчикам гарантируется возврат их депозитов непосредственно из средств государства.
В России, как видим, эти условия не выполняются (хотя страхование вкладов и введено, оно покрывает пока только вклады до 700 тыс.руб.), власти откровенно пренебрегают своими возможностями в сфере регулирования деятельности частных банков, и на деле российский банк так же легко обманывает своих вкладчиков, как любой мошенник из темной подворотни.
В целом, с точки зрения надежности банковские депозиты вполне могут конкурировать с государственными долговыми обязательствами, а если сравнивать ситуацию в разных странах, то банковские депозиты в «благополучных» странах однозначно надежнее государственных ценных бумаг стран с «плохой» репутацией.
Ликвидность банковских депозитов в принципе имеет ограниченный характер и зависит от срочности и других условий депозитного договора. Как правило, если вы не желаете потерять повышенный процент, выплачиваемый по срочным депозитам, вы должны заранее (за месяц или более) извещать банк о намерении изъять деньги.
Вместе с тем крупные банки обычно предоставляют возможность своим вкладчикам получать текущие ссуды под залог депозита («на расчетные цели») или непосредственно расплачиваться депозитами. Некоторые банки принимают вклады в обмен на «депозитный сертификат», который является ценной бумагой на предъявителя и как таковой может широко использоваться в платежном обороте, не затрагивая условий первоначального договора вкладчика с банком.
Таким образом, и по ликвидности банковские депозиты в лучших их вариантах практически не уступают государственным ценным бумагам.
Напоминаем также, что, внося деньги на депозит в банк, клиент формально заключает с ним депозитный договор (даже если такой формальной бумаги он и не подписывает), все важнейшие элементы которого столь жестко закреплены законодательством и банковской практикой, что защита в суде вытекающих из него прав вкладчика никаких проблем не создает (в отличие от судебных тяжб с государством).
Однако мы должны и предостеречь читателя: все вышеуказанные преимущества банковского депозита никак не могут компенсировать слабости непосредственно денежной единицы, в которой этот депозит выражен (депозиты с золотой или другой товарной оговоркой практически не применяются).
Кроме того, в полной своей мере все эти преимущества действительны вовсе не для всех видов депозитов и не для любых кредитных учреждений. Кредитным учреждением, принимающим депозит, должен быть обязательно банк, причем банк, имеющий акционерную форму, и банк, входящий в систему обязательного страхования депозитов. Депозит должен быть внесен также обязательно от имени гражданина, а не юридического лица или компании. Вне этих условий перечисленные нами преимущества не действуют. У других форм депозитов могут быть, конечно, свои выгоды, но сейчас мы их пока не будем рассматривать.
Долговые обязательства частных компаний
Любая частная компания вправе привлекать деньги под выпуск своих долговых обязательств. Однако большинству компаний если и удается занимать таким образом деньги, то только в порядке непосредственной договоренности с кредитором. На финансовом рынке обращаются исключительно долговые обязательства крупнейших акционерных компаний и банков, акции которых котируются на фондовой бирже. Только такие долговые обязательства могут служить объектом инвестирования, и именно потому, что их эмитенты являются акционерными компаниями, и их акции допущены к котировке на фондовой бирже (т. Е. их финансовое состояние регулярно подвергается двойному контролю – со стороны независимых ревизоров-аудиторов и со стороны экспертов-аналитиков фондовой биржи).
Надежность долговых обязательств частных компаний целиком определяется надежностью их эмитентов (или лиц, гарантирующих эти обязательства). Такая надежность не обязательно всегда остается столь же высокой, какой она была в период первоначальной эмиссии долговых обязательств (без этого условия их просто не принял бы рынок), поэтому инвестор, приобретя эти долговые обязательства, должен постоянно следить за финансовым состоянием эмитента.
Наилучший показатель, который инвесторы никогда не должны упускать из внимания, – это курс акций эмитента на фондовой бирже. Это вовсе не означает, что инвестор обязан немедленно продавать приобретенные им долговые обязательства при первом же колебании вниз курса акций выпустившей их компании. Фондовый рынок, как известно, подвержен воздействию самых разных обстоятельств, в том числе и слухов, поэтому на нем далеко не всякое изменение курсов имеет долговременный и устойчивый характер.
Тем не менее инвестор должен отмечать и анализировать каждое движение курса, привлекать, в случае необходимости, другие источники информации и всегда быть готовым к оперативному принятию решений, если он не хочет рисковать потерей дохода или даже непосредственно вложенного капитала (что может произойти в случае неожиданного банкротства компании-эмитента).
Вместе с тем следует отметить, что в последнее время на рынке появились и рисковые долговые обязательства, которые выпускают компании, не допущенные к котировке своих акций на фондовой бирже, при посредничестве некоторых брокерских фирм или банков. Такие обязательства обращаются исключительно на внебиржевом рынке, и их на жаргоне называют иногда «мусорными», что вовсе не обязательно означает их низкую надежность. Напротив, многие из них вполне исправно погашаются эмитентами по истечении срока их действия, а некоторые приносят доходы, существенно превышающие уровень, обеспечиваемый на «официальном» фондовом рынке.
Тем не менее вложения в такие долговые обязательства справедливо считаются особенно рисковыми, и их можно рекомендовать только как объект для краткосрочных спекулятивных операций.
Долговые обязательства частных компаний могут иметь форму облигаций (долгосрочные и среднесрочные обязательства), векселей (краткосрочные обязательства) или обычных долговых расписок. На фондовом рынке обращаются только облигации и оборотные векселя, причем в каждом случае поддерживаемые или обеспеченные (для векселей) каким-то определенным банком (или банками]. Кстати, название банка также служит одним из индикаторов при оценке надежности выброшенных на рынок долговых обязательств. Крупнейшие и наиболее известные банки, как правило, особо дорожат своей репутацией и избегают ставить свое имя рядом с названием компаний, не представляющихся для них вполне надежными.
По сравнению с государственными долговыми обязательствами обязательства частных компаний имеют свои плюсы и свои минусы. В связи с этим нельзя однозначно утверждать, какие из них более надежны. Государство действительно не может обанкротиться, но оно может задерживать платежи или вообще аннулировать свои обязательства – и тогда судиться с ним очень сложно. Частные компании легко заставить через суд выполнять свои обязательства – но при условии, что они сохраняют свою платежеспособность.
По ряду видов государственных облигаций доход можно получать без удержания налогов – и это серьезное их преимущество перед обязательствами частных компаний. Но частные компании обычно выплачивают по своим обязательствам более высокий процентный доход и к тому же могут предусмотреть возможность конверсии выпускаемых ими облигаций в свои акции – что может быть особо привлекательным для инвесторов в ситуациях экономического оживления и роста производства.
Таким образом, конкретный ответ можно дать только для конкретной ситуации Так же, как между государствами существуют огромные различия в отношении их экономической силы и доверия к правящей администрации, так и частные компании различаются по своей репутации, по своему текущему финансовому положению и по своим потенциальным возможностям.
Наконец, последнее замечание: любые долговые обязательства привязаны к какой-то определенной национальной валюте, и это их общая слабость или преимущество. Слабость, поскольку вместе с ослаблением национальной валюты автоматически ослабляется и выраженное в ней долговое обязательство (независимо от того, кто был ответчиком по этому обязательству), преимущество – когда инвестор вкладывает свои средства в долговые обязательства в крепкой иностранной валюте, страхуя их от обесценения своей национальной валюты.
Недвижимость
Недвижимость обычно считается одним из надежнейших объектов инвестиций. Однако было бы серьезной ошибкой принимать это суждение за истину, абсолютно верную при всех обстоятельствах. Опыт показывает, что рынок недвижимости так же испытывает спады и кризисы, как и все другие рынки, а фирмы, торгующие недвижимостью, «прогорают» не менее часто, чем торговцы любыми другими товарами.
На практике, с точки зрения инвестора, интерес представляют вложения только в два вида недвижимости: «коммерческая» недвижимость и недвижимость «под развитие».
Вложения в «коммерческую» недвижимость осуществляются в целях получения регулярного и постоянного дохода от использования недвижимости. Такие вложения обычно имеют смысл только в сфере гражданского и жилищного строительства. Инвесторы нанимают подрядчиков и финансируют строительство (или реконструкцию) гостиниц, ресторанов, кинотеатров, стадионов, офисных помещений, жилых домов и т. Д. с тем, чтобы затем сдавать в эксплуатацию или в аренду и из этих доходов покрывать свои расходы и извлекать прибыли.
Вложения в недвижимость «под развитие» имеют своей целью получение дохода от перепродажи земли и представляют собой вложения в покупку «перспективных» территорий (предназначенных под застройку по градостроительным планам, по трассе строящихся автомагистралей и т. Д.) и их «развитие» (прокладка путепроводов и коммуникаций, землеустроительные работы и т. Д.) с последующей продажей участков уже непосредственным застройщикам.
Смысл всей операции заключается в громадной разнице цен на участки неосвоенные и чье будущее предназначение еще не стало общеизвестным, и на участки, подготовленные к застройке и в районах, определенных «под развитие».
Вложения в приобретение собственного дома только случайно могут оказаться одновременно и удачной инвестиционной операцией – если ваш выбор местожительства совпал с началом развития соответствующего района, и вы переезжаете на другое место жительства в самый пик роста цен на участки в этом районе. Обычно же люди покупают и продают дома, руководствуясь своими профессиональными и семейными интересами, а не инвестиционной конъюнктурой, и потому осуществляют эти купли-продажи не в лучшие с точки зрения получения прибыли времена. Покупать же дом и не жить в нем достаточно длительное время имеет мало смысла, поскольку расходы на его охрану и содержание могут «проглотить» всю вашу потенциальную прибыль еще до ее получения.
Самое главное, что нужно помнить при вложениях в недвижимость, – это то, что над всеми качественными характеристиками предлагаемого к продаже объекта недвижимости, безусловно, превалирует только один – его расположение. Скромный особняк в центре престижного района стоит несравненно дороже, чем самое роскошное здание в промышленной зоне или на другой непривлекательной территории. Иначе говоря, с точки зрения вложений в недвижимость не столь важна стоимость здания, сколько его расположение.
Правда, счастье не бывает вечным, и с течением времени статус отдельных районов, особенно в городах, может меняться, и некогда престижные районы по разным причинам (например, строительство рядом аэропорта) могут потерять свой статус. Равно как и наоборот. Поэтому, занимаясь сделками с недвижимостью, следует обязательно обеспечить себя надежными источниками информации – в городских советах, в органах планирования государственных инвестиций и т. Д.
Наконец, следует подчеркнуть, что сделки с недвижимостью являются, пожалуй, самой «зарегулированной» сферой бизнеса во всех странах рыночной экономики. Здесь действует масса законов, инструкций и правил, регулирующих режим использования и распоряжения землей – в аспектах экологии, санитарии и гигиены, сохранения ландшафтов, ненарушения архитектурного стиля, использования недр и водоемов, воздержания от беспокоящих соседей действий и т. Д.
Правда, всей этой «надстройке» противостоит безусловное право собственника земли на защиту своих владений от любого несанкционированного им вторжения в их пределы – вплоть до применения оружия и любых других средств пресечения. Соответственно и любой ущерб, причиненный ему таким вторжением, подлежит безусловной компенсации, независимо от того, кем этот ущерб нанесен – частным лицом или госорганом.
Настоятельно рекомендуется также никогда, ни при каких обстоятельствах, не заключать сделок с недвижимостью без консультаций с опытными юристами. В некоторых странах (давно и устойчиво капиталистических1) законы позволяют даже «приватизировать» некоторым претендентам чужие жилые дома – если их собственники в них не живут и реально ими не пользуются. В Москве жильцы квартир, проданных в обмен на «вечное» содержание, слишком часто встречаются с «вечностью» подозрительно преждевременно. При желании можно привести и массу других примеров, которые подтвердят для вас одну и ту же истину: в сделках с недвижимостью необходимы особые предусмотрительность и осторожность.
Товарные ценности
В нашей сумасшедшей действительности некоторые простые идеи выглядят подкупающе привлекательными. Например, чего ломать голову, куда вложить деньги, если цены на большинство товаров только за последние годы иногда вырастали в несколько раз. Вывод один – покупайте товары, и вы защитите свои сбережения от инфляции.
Так бы это и было, если бы не два обстоятельства: а) для хранения товаров нужны помещения и охрана, что может стоить очень недешево; б) для реализации «спасенных» сбережений товар необходимо продать, а это может оказаться совсем не простым и тоже недешевым делом.
Если серьезно взвесить эти два обстоятельства, то мы увидим, что забот с хранением и продажей даже самых компактных и легко реализуемых товаров столько, что на остальные жизненные занятия времени может совсем не остаться. А риск, что товар за время хранения может испортиться или стать добычей взломщиков, заставит лишиться сна и вконец испортит нервную систему (вспомните, как счастлив был Диоген, владея из всего имущества одной только полуразбитой бочкой!).
Итак, превратив свои деньги в товар, вы немедленно лишаете свои сбережения самого ценного их качества – ликвидности и приобретаете новую для себя статью постоянных и регулярных расходов – расходы на хранение и охрану товара Правда, взамен вы получаете надежду, что при перепродаже1 товара полученная прибыль перекроет все ваши затраты и потери. Сразу скажем, что чаще всего такая надежда не сбывается
На самом деле операции с товарами действительно могут использоваться для защиты ваших сбережений от инфляции, но только при том условии, что покупаемые вами товары являются биржевыми товарами и что вы покупаете их по правилам биржевой торговли.
Что это означает? Это означает, что, покупая товар на условиях биржевой торговли, вы действительно становитесь собственником определенного количества товара, но с правом не вступать в физическое владение этим товаром до определенного момента времени и с возможностью гарантированно продать этот товар в течение всего срока, пока вы являетесь его собственником.
Разумеется, не всякий товар может быть таким образом продан и перепродан Объектами такой купли-продажи становятся только товары, обладающие едиными качественными характеристиками, что позволяет продавать их «вслепую», только по названиям: сахар, хлопок, шерсть, зерновые, нефть, цветные металлы, включая золото, и т. Д. При этом объем производства и потребления этих товаров в мире должен быть достаточным для того, чтобы сделки по купле-продаже каждого такого товара могли вестись регулярно, без перерывов, в течение всего года.
При этих условиях вы можете быть уверены, что для купленного вами товара всегда есть рынок, на котором вы можете его свободно продать, и все, чем вы рискуете, это только изменение цены за период между куплей товара и его продажей.
Но эти же условия позволяют вам сделать и следующий шаг: не просто вложить свои деньги в товар, но и постоянно торговать на рынке этим товаром, никогда не вступая во владение товаром и не имея никакого намерения когда-либо это сделать. На самом деле так и поступают биржевые брокеры (и неплохо на этом зарабатывают!), в результате чего общий оборот торговли биржевыми товарами ежегодно в сотни и тысячи раз превышает все реальное производство этих товаров в мире.
Через этих брокеров любой инвестор может вложить свои деньги в товары, даже не зная ничего об этих товарах и не видя их никогда в глаза. Фактически же он просто-напросто заключает пари – с брокером или через его посредничество с другим инвестором – на изменение цены товара за срок сделки и, в конечном счете перепродавая товар тут же на бирже, рассчитывается сразу по обеим сделкам, получая прибыль или убыток на вложенный капитал. Техника этих операций разработана настолько детально, что вы можете одновременно покупать и продавать один и тот же товар, продавать и покупать тот лее товар сразу на разных мировых рынках, в разных валютах, заключать сделки не на сам товар, а только на право его купли или продажи и т. Д. Фактически же сейчас на товарных биржах продаются/покупаются не сами товары, а до предела унифицированные, стандартные контракты на товары, что полностью отстраняет от инвестора любые риски, связанные с физическим владением товаром.
Россия пока еще довольно далека от цивилизованной биржевой торговли, однако на некоторых биржах уже ведется торговля контрактами на нефть и бензин, на зерно (одно время торговались даже контракты на водку). Такие контракты в принципе могут служить надежным «убежищем» от инфляции, однако мы все-таки рекомендуем пользоваться ими с особой осторожностью.
Гарантией таких контрактов может быть только стабильный и бесперебойно действующий биржевой рынок – и при условии, что такие контракты заключаются исключительно между брокерами, несущими солидарную ответственность за их исполнение. В России же выставляемые на рынок контракты связаны с конкретными торговыми фирмами, что не исключает ситуации неисполнения контракта; кроме того, оборот этих контрактов не настолько велик и постоянен, чтобы быть всегда уверенным в возможности их перепродажи.
Наконец, остается и риск государственного вмешательства в биржевую торговлю в какой-либо форме, что может вызвать невосполнимые потери для одной или обеих сторон.
Антиквариат и другие предметы коллекционирования
Научиться выгодно коллекционировать очень просто: надо всего лишь покупать дорогие вещи тогда, когда они стоят дешево. Проблема только в одном: как выяснить, что будет стоить дорого завтра?
С полной достоверностью заглядывать в будущее мы еще не научились. Но есть более простой путь: обратиться в прошлое и посмотреть, что за истекшие времена особенно быстро росло в цене Такой обзор может оказаться очень полезным, и мы к нему еще вернемся.
Пока же поставим следующий вопрос: что может быть предметом коллекционирования? Да все, что угодно, причем вовсе не обязательно, чтобы это были редкости. Напротив, чаще всего самые распространенные и массовые вещи как раз и становятся наиболее популярными предметами коллекционирования: монеты, почтовые марки и открытки, спичечные и винные этикетки, даже пуговицы и ракушки.
На более высоком уровне состоятельности коллекционеры собирают часы и авторучки, зажигалки, стеклянные и фарфоровые изделия, книги, ковры, мебель. И только на самом верху богатства люди начинают коллекционировать действительно редкости: ювелирные изделия, драгоценные камни, картины, скульптуру. Наконец, за пределами всего разумного находятся чудаки с совершенно сумасшедшими деньгами, которые набивают свои поместья собираемыми со всего мира автомобилями, самолетами, мельницами, судовыми якорями и даже трамваями и паровозами
Но не будем касаться экстравагантностей. Ограничимся только такими предметами, которые вполне доступны для граждан, живущих «на одну зарплату», и помещаются в стандартном малогабаритном жилье.
Сразу скажем, что здесь мы рассматриваем только коллекционирование «мимоходом» и не касаемся профессионального коллекционирования (хотя каждому коллекционеру «по случаю» грозит опасность превратиться в коллекционера-профессионала).
Оговоримся также, что мы и не предлагаем вкладывать какие-то особые деньги в коллекционирование как вид деятельности. Нет, мы имеем в виду коллекционирование лишь как доступное всем собирательство того, что обычно просто так уходит сквозь пальцы, но, оставшись в доме, может со временем превратиться в большую ценность.
Самое первое правило «непроизвольного» коллекционирования –сохраняйте свидетельства уходящих эпох и переходных периодов (революций, войн, распада старых и формирования новых государств и т д.) Очень скоро они приобретают особую историческую и, что весьма приятно, денежную ценность.
Второе правило «непроизвольного» коллекционирования: не ленитесь поддерживать хорошие отношения со своими старыми родственниками. Старикам всегда будет приятно ваше внимание, а вы не упустите возможность сохранить для мира иногда просто бесценные исторические сокровища и коллекции. Вы не поверите, сколько изумительных вещей теряется и выбрасывается на помойку, просто из-за того, что наследникам некогда было проявить хотя бы чуточку внимания к интересам своих родственников в их закатные годы. И на самом деле, можно привести немало примеров, когда расторопные люди устраивали себе вполне благополучное будущее только на содержимом старого сундука, оставшегося от чудаковатого дядюшки, или на связке писем, бережно хранимых любимой бабушкой.
Во всяком случае, для их памяти – это не худший исход, и нас никак не восхищают юнцы, пляшущие на портретах своих дедов и швыряющие в стены бокалы богемского стекла.
Третье правило самое простое, не отказывайтесь от того, что вам дарят. Часто хорошо относящиеся к вам люди хотели бы подарить вам что-то ценное для них, но не представляющее для вас никакого интереса с позиций сегодняшнего дня, и вам кажется проще в мягкой или грубой форме отказаться от дара.
Не делайте этого: во-первых, вы их обидите, и они перестанут рассчитывать на вас как на возможных восприемников их занятий и интересов. Во-вторых, старики часто прозорливее нас в оценке исторической ценности явлений, и их случайный дар или совет, с ним связанный, могут вдруг стать путеводной звездой, осветившей совершенно новое направление в жизни, которое в конце концов станет для вас счастливой судьбой.
Правило четвертое: начав собирать что-либо, не стесняйтесь сообщать об этом всем своим знакомым. Во-первых, вы облегчите им задачу, если они соберутся сделать вам подарок; во-вторых, они будут знать, куда девать, возможно, совершенно для них ненужные, но бесценные для вас вещи.
И, наконец, правило пятое: постарайтесь заинтересовать своим занятием своих домочадцев (или хотя бы убедить их в ценности тех «бирюлек», которые вы собираете). Вы не поверите, сколько ценных – действительно ценных и дорогостоящих в любой самой твердой валюте! – вещей было уничтожено и безвозвратно испорчено из-за невежества или по халатности в семьях коллекционеров.
