Электронная библиотека bookz.ru скачивайте книги тут

Меню

Найти

Главная
📚личные финансы
▶ Александр Цельхерт
✔️ Доверие в долг. Криптовалюты как деньги и кредит: механизм, циклы, правила
Читать онлайн

Доверие в долг. Криптовалюты как деньги и кредит: механизм, циклы, правила

Оценить:

Полная версия:

Доверие в долг. Криптовалюты как деньги и кредит: механизм, циклы, правила

874

«Uniswap v2 Core», разд. 2.1.

875

«Uniswap v2 Core», разд. 2.2.

876

SEC, Press Release 2023-32, «SEC Charges Terraform and CEO Do Kwon with Defrauding Investors in Crypto Schemes», 16.02.2023, https://www.sec.gov/news/press-release/2023-32.

877

CoinDesk, 04.11.2025.

878

CoinDesk, «Stream Finance Faces $93 Million Loss, Launches Legal Investigation», 04.11.2025, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/04/stream-finance-faces-usd93-million-loss-launches-legal-investigation.

879

CoinDesk, 04.11.2025.

880

DL News, «Stream Finance founders sue business partner, allege $93m used to cover personal losses», 11.12.2025, https://www.dlnews.com/articles/defi/stream-finance-founders-sue-partner-over-alleged-93m-loss/.

881

Morrison Foerster, 2023, https://www.mofo.com/resources/insights/230109-celsius-bankruptcy-court-customer-deposits-earn-accounts.

882

S. Aramonte, W. Huang, A. Schrimpf, «DeFi risks and the decentralisation illusion», BIS Quarterly Review, 06.12.2021, https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2112b.htm.

883

P. Saggese, M. Fröwis, S. Kitzler, B. Haslhofer, R. Auer, «Towards verifiability of total value locked (TVL) in decentralized finance», BIS Working Paper 1268, 14.05.2025, https://www.bis.org/publ/work1268.htm.

884

Saggese P., Fröwis M., Kitzler S., Haslhofer B., Auer R. Towards verifiability of total value locked (TVL) in decentralized finance. BIS Working Paper 1268, 14.05.2025: «A case study on 400 protocols shows that our estimations align with published figures for 46.5% of protocols». Порог совпадения в работе численно не задан. Из 939 изученных протоколов на Ethereum 10,5% зависят от внешних серверов (P. Saggese, M. Fröwis, S. Kitzler, B. Haslhofer, R. Auer, «Towards verifiability of total value locked (TVL) in decentralized finance», BIS Working Paper 1268, 14.05.2025, https://www.bis.org/publ/work1268.htm).

885

Chainalysis, 02.08.2022.

886

Chainalysis, «Vulnerabilities in Cross-chain Bridge Protocols Emerge as Top Security Risk», 02.08.2022, https://www.chainalysis.com/blog/cross-chain-bridge-hacks-2022/.

887

Elliptic, «$540 Million Stolen from the Ronin DeFi Bridge», 2022, https://www.elliptic.co/blog/540-million-stolen-from-the-ronin-defi-bridge; CoinDesk, 14.04.2022, https://www.coindesk.com/policy/2022/04/14/us-officials-tie-north-korean-hacker-group-to-axies-ronin-exploit.

888

Sky Mavis / Ronin, «Community Alert: Ronin Validators Compromised», 29.03.2022, — цитаты по сводке tayvano, «lazarus-bluenoroff-research: ronin_bridge.md», https://github.com/tayvano/lazarus-bluenoroff-research/blob/main/hacks-and-thefts/ronin_bridge.md; постмортем «Back to Building: Ronin Security Breach Postmortem», 27.04.2022 — только сводка на lazarus.day, https://lazarus.day/reports/back-to-building-ronin-security-breach-postmortem-bbMOK/.

889

The Hacker News, «Hackers Used Fake Job Offer to Hack and Steal $540 Million from Axie Infinity», 07.2022, https://thehackernews.com/2022/07/hackers-used-fake-job-offer-to-hack-and.html (со ссылкой на расследование The Block).

890

891

ФБР и Минфин США 14.04.2022 связали кражу с группой Lazarus, которую связывают с КНДР (Elliptic, «$540 Million Stolen from the Ronin DeFi Bridge», 2022, https://www.elliptic.co/blog/540-million-stolen-from-the-ronin-defi-bridge; CoinDesk, 14.04.2022, https://www.coindesk.com/policy/2022/04/14/us-officials-tie-north-korean-hacker-group-to-axies-ronin-exploit). Оценки в долларах разнятся (540, 615, 625 млн) из-за курса эфира на дату. Сообщение Sky Mavis 29.03.2022 и её разбор взлома доступны только в цитатах исследовательских архивов; история с «оффером» — по публикации The Hacker News со ссылкой на расследование The Block (Sky Mavis / Ronin, «Community Alert: Ronin Validators Compromised», 29.03.2022, — цитаты по сводке tayvano, «lazarus-bluenoroff-research: ronin_bridge.md», https://github.com/tayvano/lazarus-bluenoroff-research/blob/main/hacks-and-thefts/ronin_bridge.md; постмортем «Back to Building: Ronin Security Breach Postmortem», 27.04.2022 — только сводка на lazarus.day, https://lazarus.day/reports/back-to-building-ronin-security-breach-postmortem-bbMOK/; The Hacker News, «Hackers Used Fake Job Offer to Hack and Steal $540 Million from Axie Infinity», 07.2022, https://thehackernews.com/2022/07/hackers-used-fake-job-offer-to-hack-and.html (со ссылкой на расследование The Block)). По оценке Chainalysis, связанные с КНДР хакеры с начала 2022 года до августа украли около 1 млрд долларов, целиком из мостов и других сервисов DeFi (Chainalysis, «Vulnerabilities in Cross-chain Bridge Protocols Emerge as Top Security Risk», 02.08.2022, https://www.chainalysis.com/blog/cross-chain-bridge-hacks-2022/).

892

rekt.news, «Wormhole — REKT», 2022, https://rekt.news/wormhole-rekt/.

893

rekt.news, «Nomad Bridge — REKT», 2022, https://rekt.news/nomad-rekt/; Chainalysis, 02.08.2022 (дата).

894

The Block, «Nomad’s $190 million bridge exploit drew hacking feeding frenzy of 300 addresses», 08.2022, https://www.theblock.co/post/160851/nomads-190-million-bridge-exploit-drew-hacking-feeding-frenzy-of-300-addresses.

895

896

CoinDesk, «Jump Trading Backstops Wormhole’s $320M Exploit Loss», 03.02.2022, https://www.coindesk.com/business/2022/02/03/jump-trading-backstops-wormholes-320m-exploit-loss-sources; твит Jump Crypto, https://x.com/jump_/status/1489301013408497666.

897

CoinDesk, 03.02.2022. Jump Crypto: «That’s why we replaced 120k ETH to make community members whole and support Wormhole now as it continues to develop.» Компанию-разработчика Certus One Jump купила в августе 2021 года (CoinDesk, «Jump Trading Backstops Wormhole’s $320M Exploit Loss», 03.02.2022, https://www.coindesk.com/business/2022/02/03/jump-trading-backstops-wormholes-320m-exploit-loss-sources; твит Jump Crypto, https://x.com/jump_/status/1489301013408497666).

898

Axie Infinity (Sky Mavis), «Sky Mavis Raises $150M Led By Binance, Funds to be Restored on the Ronin Bridge», 06.04.2022, https://blog.axieinfinity.com/p/funding.

899

CoinDesk, 20.04.2026, https://www.coindesk.com/markets/2026/04/20/defi-tvl-drops-more-than-usd13-billion-in-two-days-following-kelp-dao-hack (данные DefiLlama).

900

CoinDesk, 20.04.2026, https://www.coindesk.com/markets/2026/04/20/defi-tvl-drops-more-than-usd13-billion-in-two-days-following-kelp-dao-hack (данные DefiLlama).

901

Galaxy Research, «The State of Crypto Lending», 14.04.2025, https://www.galaxy.com/insights/research/the-state-of-crypto-lending/.

902

Galaxy Research — участник рынка кредитования, методика раскрыта в отчётах. Ряд в тексте и на рис. 5.3 — из выпуска «The State of Crypto Leverage – Q2 2026» (17.08.2026): пик IV квартала 2021 года — около 73,8 млрд долларов, дно 2022–2023 годов — около 19 млрд, пик III квартала 2025 года — 78,69 млрд, II квартал 2026 года — 56,16 млрд. Таблицей Galaxy ряд не публикует; значения 2021–2023 годов сняты с графика отчёта с точностью около ±0,5 млрд, точные цифры — только те, что названы в тексте отчёта (Galaxy Research, «The State of Crypto Leverage – Q2 2026: An Orderly, Measured Decline», 17.08.2026, https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-leverage-report-q2-2026-defi-lending-decline-futures-open-interest). Тот же пик 2021 года в прежних выпусках: 64,4 млрд (апрель 2025 года; там же минимум III квартала 2023 года — 14,2 млрд, спад на 78%) и 69,37 млрд (ноябрь 2025 года) (Galaxy Research, «The State of Crypto Lending», 14.04.2025, https://www.galaxy.com/insights/research/the-state-of-crypto-lending/; Galaxy Research, «The State of Crypto Leverage – Q3 2025», 19.11.2025, https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-leverage-q3-2025-defi-cefi-lending-digital-asset-treasury-debt-futures-perpetuals). Пик 2025 года тоже пересматривали: сначала 73,59 млрд, потом 78,67–78,69 млрд (Galaxy Research, «The State of Crypto Leverage – Q3 2025», 19.11.2025, https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-leverage-q3-2025-defi-cefi-lending-digital-asset-treasury-debt-futures-perpetuals; Galaxy Research, Q1 2026; Galaxy Research, «The State of Crypto Leverage – Q2 2026: An Orderly, Measured Decline», 17.08.2026, https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-leverage-report-q2-2026-defi-lending-decline-futures-open-interest). Ошибки ни в одном из выпусков нет, данные просто пересчитали, поэтому цифры разных выпусков в книге не смешиваются.

903

Galaxy Research, «The State of Crypto Leverage – Q2 2026: An Orderly, Measured Decline», 17.08.2026, https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-leverage-report-q2-2026-defi-lending-decline-futures-open-interest.

904

905

906

Galaxy Research, «The State of Crypto Leverage – Q2 2026», 17.08.2026: 56,16 млрд долларов на конец II квартала 2026 года против пика 78,69 млрд; снижения по кварталам — примерно −10%, −5% и −17%. Galaxy пишет, что рынок «на 40,13% ниже» пика, но это ошибка в направлении счёта: (78,69 − 56,16) / 78,69 ≈ 28,6%, а 40% — это насколько пик выше нынешнего уровня. Ту же «сороковку» повторяют и другие издания (Galaxy Research, «The State of Crypto Leverage – Q2 2026: An Orderly, Measured Decline», 17.08.2026, https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-leverage-report-q2-2026-defi-lending-decline-futures-open-interest). Свежие цифры — в приложении Б.

907

CoinDesk, «FTX Collapse Leaves Total Crypto Market Cap Under $800B…», 17.11.2022, https://www.coindesk.com/markets/2022/11/17/ftx-collapse-leaves-total-crypto-market-cap-under-800b-close-to-2022-low; Forbes, 05.10.2025, https://www.forbes.com/sites/digital-assets/2025/10/05/bitcoin-breaks-125000-the-convergence-of-confidence-capital-code/; CoinDesk (многократные упоминания «record high of $126,000 reached last October», напр. 05.02.2026).

908

Forbes, 05.10.2025, https://www.forbes.com/sites/digital-assets/2025/10/05/bitcoin-breaks-125000-the-convergence-of-confidence-capital-code/; CoinDesk (многократные упоминания «record high of $126,000 reached last October», напр. 05.02.2026); CoinDesk, 25.06.2026, https://www.coindesk.com/markets/2026/06/25/bitcoin-plunges-to-new-multi-year-low-of-usd58-000-but-a-short-squeeze-setup-emerges; CoinDesk, 01.07.2026, https://www.coindesk.com/markets/2026/07/01/bitcoin-s-20-june-crash-looks-even-deadlier-on-the-charts-here-s-why; CoinGecko, «2026 Q2 Crypto Industry Report», https://www.coingecko.com/research/publications/2026-q2-crypto-report.

909

910

«taking the stairs down, not the elevator» (Galaxy Research, «The State of Crypto Leverage – Q2 2026: An Orderly, Measured Decline», 17.08.2026, https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-leverage-report-q2-2026-defi-lending-decline-futures-open-interest).

911

CoinGecko, «2025 Annual Crypto Industry Report» и «2026 Q2 Crypto Industry Report», https://www.coingecko.com/research/publications/2025-annual-crypto-report; https://www.coingecko.com/research/publications/2026-q2-crypto-report.

912

Z. Pokorny, «The State of Crypto Leverage – Q2 2025», Galaxy Research, 14.08.2025, https://www.galaxy.com/insights/research/the-state-of-crypto-leverage-q2-2025.

913

Galaxy Research, «The State of Crypto Leverage – Q2 2025», 14.08.2025: открытые позиции на фьючерсах — 132,6 млрд долларов (82% — бессрочные фьючерсы), кредиты под криптозалог — 53,1 млрд (Z. Pokorny, «The State of Crypto Leverage – Q2 2025», Galaxy Research, 14.08.2025, https://www.galaxy.com/insights/research/the-state-of-crypto-leverage-q2-2025). Меры разные: открытая позиция показывает размер ставок, а заёмных денег в ней меньше, так что сравнение говорит о масштабе, а не о точной доле долга. По CoinGecko, в 2025 году объём торгов бессрочными фьючерсами на централизованных биржах составил 86,2 трлн долларов, на децентрализованных — 6,7 трлн (CoinGecko, «2025 Annual Crypto Industry Report» и «2026 Q2 Crypto Industry Report», https://www.coingecko.com/research/publications/2025-annual-crypto-report; https://www.coingecko.com/research/publications/2026-q2-crypto-report). Свежие цифры — в приложении Б.

914

Galaxy Research, 14.04.2025.

915

Galaxy Research, «The State of Crypto Leverage – Q1 2026: DeFi Exploits, Price Declines, and Capital Flight», 21.05.2026, https://www.galaxy.com/insights/research/crypto-lending-leverage-q1-2026.

916

Morrison Foerster, 2023, https://www.mofo.com/resources/insights/230109-celsius-bankruptcy-court-customer-deposits-earn-accounts.

917

918

CoinDesk, 20.04.2026, https://www.coindesk.com/markets/2026/04/20/defi-tvl-drops-more-than-usd13-billion-in-two-days-following-kelp-dao-hack (данные DefiLlama).

919

CoinDesk, 04.11.2025.

920

CoinDesk Research, «Market Spotlight: Inside Crypto’s $19 Billion Liquidation Event», https://www.coindesk.com/research/market-spotlight-the-19-billion-liquidation-that-shook-crypto.

921

S. Aramonte, W. Huang, A. Schrimpf, «DeFi risks and the decentralisation illusion», BIS Quarterly Review, 06.12.2021, https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2112b.htm.

922

ASX, «ASX will reassess all aspects of the CHESS replacement project and derecognise capitalised software of $245-255 million pre-tax in 1H23», 17.11.2022, https://www.asx.com.au/content/dam/asx/about/media-releases/2022/60-17-november-2022-CHESS-Replacement-ASX-reassessing-financial-derecognition_.pdf.

923

924

Сообщение ASX рынку 17.11.2022 о выводах обзора: «The independent report identifies significant challenges with the solution design and its ability to meet ASX’s requirements.» Списывается капитализированное ПО: «The CHESS replacement capitalised software will be derecognised… resulting in a charge of $245–255 million pre-tax»; после налогов — 172–179 млн, сумма названа оценкой (ASX, «ASX will reassess all aspects of the CHESS replacement project and derecognise capitalised software of $245-255 million pre-tax in 1H23», 17.11.2022, https://www.asx.com.au/content/dam/asx/about/media-releases/2022/60-17-november-2022-CHESS-Replacement-ASX-reassessing-financial-derecognition_.pdf). Председатель ASX Дэмиан Роуч: «…we have concluded that the path we were on will not meet ASX’s and the market’s high standards.» (ASX, «ASX will reassess all aspects of the CHESS replacement project and derecognise capitalised software of $245-255 million pre-tax in 1H23», 17.11.2022, https://www.asx.com.au/content/dam/asx/about/media-releases/2022/60-17-november-2022-CHESS-Replacement-ASX-reassessing-financial-derecognition_.pdf) Проект объявлен в 2016–2017 годах (дата начала в источниках расходится, вероятно, из-за разницы между выбором технологии и запуском проекта); технологический партнёр — Digital Asset (Ledger Insights, «ASX pauses DLT settlement project», 17.11.2022. https://www.ledgerinsights.com/asx-pauses-dlt-settlement-chess/; The Register, «Australian Securities Exchange pauses blockchain project…», 17.11.2022. https://www.theregister.com/2022/11/17/asx_blockchain_reading_project_paused/).

925

Accenture, «ASX CHESS Replacement Application Delivery Review», November 2022, с. 18 и с. 6 (PDF, копия: https://www.euromoney.com/pdf/asx-chess-replacement-application-delivery-review-2022-pdf/; ASX в сообщении https://www.asx.com.au/content/dam/asx/about/media-releases/2022/60-17-november-2022-CHESS-Replacement-ASX-reassessing-financial-derecognition_.pdf даёт ссылку на тот же отчёт).

926

Accenture. ASX CHESS Replacement Application Delivery Review, ноябрь 2022, с. 18: «ASX is the central source of truth and final arbiter of outcomes, minimising many of the benefits of a DLT architecture.» (Accenture, «ASX CHESS Replacement Application Delivery Review», November 2022, с. 18 и с. 6 (PDF, копия: https://www.euromoney.com/pdf/asx-chess-replacement-application-delivery-review-2022-pdf/; ASX в сообщении https://www.asx.com.au/content/dam/asx/about/media-releases/2022/60-17-november-2022-CHESS-Replacement-ASX-reassessing-financial-derecognition_.pdf даёт ссылку на тот же отчёт))

927

ASX, «ASX announces product based solution for CHESS replacement – industry consultation on next phase to commence in 2024», 20.11.2023, https://www.asx.com.au/content/dam/asx/about/media-releases/2023/70-20-november-2023-chess-replacement-solution-announced-and-2024-consultation.pdf.

928

Yaga D., Mell P., Roby N., Scarfone K. «Blockchain Technology Overview». NISTIR 8202, National Institute of Standards and Technology, October 2018, section 2, p. 5. https://nvlpubs.nist.gov/nistpubs/ir/2018/NIST.IR.8202.pdf; DOI https://doi.org/10.6028/NIST.IR.8202.

929

930

NISTIR 8202, 2018, section 2, p. 5.

931

NISTIR 8202 (Yaga D. и др., Blockchain Technology Overview, 2018), разд. 2: «In simple terms, a permissioned blockchain network is like a corporate intranet that is controlled, while a permissionless blockchain network is like the public internet, where anyone can participate.» (NISTIR 8202, 2018, section 2, p. 5)

932

NISTIR 8202, 2018, section 2.1, p. 5.

933

NISTIR 8202, 2018, section 2.2, pp. 5–6.

934

NISTIR 8202, 2018, section 2, p. 5.

935

M. Castro, B. Liskov, «Practical Byzantine Fault Tolerance», Proceedings of the Third Symposium on Operating Systems Design and Implementation, New Orleans, February 1999; PDF (зеркало курса MIT 6.824): https://css.csail.mit.edu/6.824/2014/papers/castro-practicalbft.pdf.

936

NISTIR 8202, 2018, section 2.2, pp. 5–6.

937

NISTIR 8202, разд. 2.2: «However, if a single entity controls who can publish blocks, the users of the blockchain will need to have trust in that entity.» (NISTIR 8202, 2018, section 2.2, pp. 5–6)

938

NISTIR 8202, 2018, section 2.2, p. 6.

939

Wüst K., Gervais A. «Do you Need a Blockchain?» 2018 Crypto Valley Conference on Blockchain Technology (CVCBT), IEEE, pp. 45–54. DOI 10.1109/CVCBT.2018.00011; открытая версия: https://eprint.iacr.org/2017/375.pdf.

940

941

Wikipedia, «Blockchain», раздел о типах блокчейнов (обращение 26.09.2026). https://en.wikipedia.org/wiki/Blockchain.

942

Wüst & Gervais, 2018, section III.

943

Wüst K., Gervais A. Do you Need a Blockchain? 2018 Crypto Valley Conference on Blockchain Technology, разд. III: «In general, using an open or permissioned blockchain only makes sense when multiple mutually mistrusting entities want to interact and change the state of a system, and are not willing to agree on an online trusted third party.» В сравнительной таблице той же статьи централизованная база данных превосходит оба типа блокчейна по пропускной способности и скорости (Wüst & Gervais, 2018, section III; Wüst K., Gervais A. «Do you Need a Blockchain?» 2018 Crypto Valley Conference on Blockchain Technology (CVCBT), IEEE, pp. 45–54. DOI 10.1109/CVCBT.2018.00011; открытая версия: https://eprint.iacr.org/2017/375.pdf).

944

Wüst & Gervais, 2018, Fig. 1.

945

NISTIR 8202, 2018, Figure 6 «DHS Science & Technology Directorate Flowchart», p. 42.

946

Схема научно-технического директората Министерства внутренней безопасности США (NISTIR 8202, рис. 6). Пятый вопрос схемы — трудно ли пишущим решить, кто должен управлять хранилищем данных; исход при «нет»: «If there are no trust or control issues over who runs the data store, traditional database solutions should suffice» (NISTIR 8202, 2018, Figure 6 «DHS Science & Technology Directorate Flowchart», p. 42). На втором вопросе у схемы есть обход для задач аудита: даже при одном источнике данных она ведёт дальше.

947

NISTIR 8202, 2018, section 8, p. 43.

948

NISTIR 8202, 2018, section 8, p. 41.

949

NISTIR 8202, разд. 8: «…most organizations approach the problem as „we want to use blockchain somewhere, where can we do that?“ which leads to frustrations with the technology as it cannot be applied universally.» О схеме Вюста и Жерве, реализованной на сайте сторонними разработчиками: «most paths lead to „no“ with only a few leading to „maybe.“» (NISTIR 8202, 2018, section 8, p. 41; NISTIR 8202, 2018, section 8, p. 43)

950

1...23 24 25 26 27...31

Разное

Партнеры

Рассылки

По всем вопросам пишите нам на почту: support@bookz.ru

2003-2026 bookZ.ru