Фьючерсы и опционы. Производные инструменты Мосбиржи

Третья часть книги целиком посвящена практике. Шестнадцатая и семнадцатая главы посвящены хеджированию: как защитить портфель акций, сбережения в валюте, облигации и даже будущие покупки. Восемнадцатая глава содержит готовые торговые сценарии с конкретными правилами входа и выхода. Девятнадцатая глава описывает риск-менеджмент при работе с плечом, а двадцатая помогает построить собственную торговую систему и наметить личный путь развития.

Читать книгу можно по-разному в зависимости от ваших целей. Если вы, как Кирилл, пришли за защитой портфеля, обязательно прочитайте первые шесть глав, затем седьмую, одиннадцатую и шестнадцатую, а остальные изучайте по мере интереса. Если вы, как Алина, хотите торговать, вам понадобится вся книга, но особенно внимательно стоит отнестись к четвёртой и девятнадцатой главам, потому что именно они защищают от самых дорогих ошибок. Если же вам просто интересно понять, как устроен этот мир, читайте подряд, и тогда каждая глава будет естественно вытекать из предыдущей.

Полезно также договориться о нескольких принципах, которые будут сопровождать нас на протяжении всей книги. Все цены, курсы и уровни индексов в примерах условные и подобраны для удобства расчётов, поэтому не воспринимайте их как прогноз или рекомендацию. Правила биржи, требования к залогу, расписание торгов и налоговые нормы время от времени меняются, и перед любым реальным действием стоит сверяться с актуальной информацией на сайте биржи и у своего брокера. Наконец, ни одна стратегия из этой книги не гарантирует прибыли, и самая ценная привычка, которую можно вынести из неё, — сначала считать возможный убыток, а уже потом мечтать о прибыли.

Есть ещё одна привычка, которую хочется предложить с самой первой главы. Заведите тетрадь или файл, куда вы будете записывать вопросы, которые возникают по ходу чтения, и свои собственные примеры с расчётами. Когда вы сами пересчитаете пример с другими цифрами, понимание станет гораздо глубже, чем после простого прочтения. Многие механизмы срочного рынка кажутся запутанными только до тех пор, пока вы не проведёте расчёт своими руками хотя бы один раз.

Вернёмся напоследок к Кириллу и Алине. В конце вечера Кирилл дочитал новость и понял, что фраза про хеджирование фьючерсами на индекс означает примерно то же, что договор пекаря с мельником, только вместо муки речь идёт о стоимости всего российского рынка акций. Алина отправила знакомому вопрос о том, сколько он потерял в предыдущие недели, и получила уклончивый ответ, который сказал ей больше любых скриншотов. Оба сделали первый шаг, который на срочном рынке важнее любого другого: они начали задавать правильные вопросы.

Срочный рынок вырос из простой человеческой потребности договориться о будущем и защитить себя от неопределённости. За века он оброс сложными механизмами, но его суть осталась прежней: одни участники хотят снизить риск, другие готовы взять его на себя за вознаграждение, а третьи следят за тем, чтобы цены оставались справедливыми. Каждый производный инструмент, от фьючерса на индекс до сложной опционной конструкции, можно разложить на эти простые смыслы. Если держать их в голове, никакой терминал и никакая формула не собьют вас с толку.

Однако прежде чем заключить свой первый договор о будущем, нужно понять, кто и как обеспечивает его выполнение. Пекарь и мельник доверяли друг другу на слово, а на бирже вы никогда не узнаете, кто оказался по другую сторону вашей сделки. В следующей главе мы заглянем за кулисы биржи и разберём невидимый механизм, благодаря которому миллионы договоров исполняются каждый день без единого рукопожатия.