Экономика упущенных возможностей

Какие еще могут быть обоснования со стороны финансовых властей для реализации именно такого механизма (существующего), способного привлекать внешние инвестиции в экономику? Возможный ответ: страна нуждается во внешних инвестициях. Отчасти я согласен с таким аргументом, но только с существенным дополнением. Российская экономика нуждается во внешних инвестициях, но в разрезе «прямые инвестиции», которые несут в себе в том числе и технологии. Как минимум 70 % накопленных внешних инвестиций являются «портфельными» и «прочими» инвестициями, которые в большей степени состоят из краткосрочных кредитов. Другими словами, банальное пополнение оборотных средств с вытеснением отечественной банковской системы в части ее основной функции (предоставление кредитов для экономики). Все это попахивает сговором, цель которого – осуществление извне контроля развития российской экономики, да и государства в целом. Возможно, существующий механизм привлечения внешних ресурсов является необходимой макроэкономической составляющей для уравновешивания платежного баланса страны (при отрицательном счете текущих операций стимулируется приток капитала)? К счастью, и это не так. На протяжении последних восьми лет счет текущих операций платежного баланса страны является активным. Общая величина его за последние девять лет составила 563 млрд долл. Получается, что необходимости во внешних портфельных и прочих инвестициях не наблюдалось. Следующее логическое заключение достаточно опасно для здоровья рассуждающих на данную тему, поэтому на этом поставим точку. Других разумных возражений просто не существует. Они, естественно, есть, но находятся в другой плоскости, о которой лучше не думать.

Если бы была устранена данная системная ошибка, то приток внешних инвестиций в российскую экономику имел бы следующий путь (рис. 2). Отличительная особенность заключается в том, что валютные риски по внешним займам остаются на кредиторах. Другими словами, внешняя задолженность номинировалась бы в национальной валюте. Данная конструкция позволяет поставить кредиторов в ситуацию, при которой изымание средств из российской экономики становится невыгодным именно в тот момент, когда наблюдается острая нехватка СКВ. Созданный дополнительный спрос на валюту в период дефицита СКВ уменьшал бы их прибыль (увеличивал убыток). Если бы это было так, то в данной ситуации (экономической) можно было смело накачивать экономику деньгами (рубли) и снижать процентные ставки. Проведенная девальвация рубля не отразилась бы на устойчивости (финансовой) российских заемщиков. Некоторые положительные моменты рассмотрим ниже.

Возникает вопрос. Как быть в случае, если западные кредиторы не стали бы кредитовать на таких условиях отечественные предприятия? Предполагаем, что основная часть внешних инвестиций в виде выданных кредитов – это не ранее выведенные из отечественной экономики средства (маловероятно, но все же). В этом случае весь спрос на займы приходился бы на отечественную банковскую систему и на «деньги с рынка» (размещение облигационных займов в рублевой зоне). Следующий правомерный вопрос, за счет каких средств будут кредитовать российские банки? Ответ простой: в большей степени за счет денежной эмиссии, которая происходит в случае с покупкой СКВ у заемщиков (текущая ситуация, основным покупателем валюты является ЦБ). Именно для этого и существуют деньги (в том числе). Вопрос: позволяют ли параметры российской экономики воспринимать денежную эмиссию в таких размерах? Ответ до банальности прост. Да, позволяют. Очередной раз хотелось бы отметить, что инфляция в экономике происходит не за счет денежной эмиссии, а за счет повышения уровня издержек производства, вызванных в большей степени ростом стоимости услуг естественных монополий. Уровень монетизации отечественной экономики составляет не более 30 % от ВВП (12 трлн руб. – денежная масса и 41,5 трлн руб. – ВВП), что как минимум в два-три раза ниже уровня стран с развитой экономикой. Здесь необходимо дать рекомендацию финансовым властям более внимательно изучить вопрос о функционировании денежного обращения (у меня создается впечатление, что товарищи, которые принимают решения в области функционирования экономики, активно прогуливали занятия в институте, а зачеты получали за кусок колбасы). Рассуждаем дальше. В случае если западные инвесторы отказываются от кредитования отечественной экономики, а экономика кредитуется в тех же размерах, то значительная часть прибыли (разница между ставкой по привлечению средств и размещением) аккумулировалась бы в российской банковской системе, что в свою очередь привело бы к значительному увеличению капитализации всей банковской системы. Финансовый эффект посчитать несложно, достаточно знать два мультипликатора: Р/Е и Р/ BV. В первом случае каждый рубль чистой прибыли дает как минимум 10 руб. роста стоимости капитализации. Масштаб упущенной выгоды отечественной экономики – выплаченные проценты в СКВ внешним кредиторам.

Аргументов за осуществление именно данной схемы по привлечению внешних инвестиций в российскую экономику (рис. 2) достаточное количество, но по определенным причинам она не используется. Почему? Ответа на этот вопрос я не знаю.

Мы рассмотрели системную ошибку отечественной экономики, не устранив которую невозможно адекватно влиять на экономическое развитие страны. Оставляя все как есть, мы обречены на развитие экономики по циклическому варианту (1991 – 1998 – 2008 годы), и в конечном итоге наступит 1991 год. Времени на детальную проработку этого вопроса практически нет, так как накопленный долг является запредельным и невозвращаемым в полной мере в принципе. Решение данной проблемы является в большей степени техническим вопросом, но в то же время опасным и неординарным. Следует помнить, что 10 % от 500 млрд долл. – это 50 млрд долл, в год. Кто-то может лишиться значительной части этих средств. Не предпринимая активных шагов в обозначенном направлении, в один прекрасный момент можно остаться и без такой страны, как Российская Федерация.

В следующем номере журнала будет показано, как изменение валютной политики влияет на финансовый и в большей степени фондовый рынки страны. Кроме того, постараюсь доказать, что это единственно верное решение, которое создает естественные предпосылки для воплощения в жизнь идеи Президента Российской Федерации Дмитрия Анатольевича Медведева: рубль – региональная резервная валюта.

Рис. 1. Существующий механизм привлечения внешних инвестиций в российскую экономику

Рис. 2. Предлагаемый механизм привлечения внешних инвестиций в российскую экономику

Общий взгляд на экономику России

1. Перспективы экономического роста в России.

2. Факторы повышенного риска российской экономики.

3. Основные первостепенные решения в области макроэкономической политики.

1. Перспективы экономического роста в России

Можно ли требовать от человека с ограниченными возможностями пробежать десять километров без остановки?

Может ли человек, у которого отсутствует слух, профессионально настроить музыкальный инструмент?

Можно ли от ребенка требовать понимать тонкости современного мира, которые вряд ли когда поймут большинство взрослых людей?

Все эти вопросы можно объединить под общим названием – соответствие желания и возможностей. Таким образом, прежде чем давать объективную оценку событиям или ставить определенные задачи, которые необходимо решить в конкретный промежуток времени, соотнести требуемый конечный результат с наличием всего многообразия возможностей и инструментов по реализации поставленных целей и задач. Если речь идет о планировании долгосрочного экономического развития государства, то, прежде чем предлагать конкретный путь развития, необходимо ответить на один из основных вопросов: возможен ли в принципе устойчивый экономический рост в России. Присутствуют ли в достаточном количестве факторы экономического роста? Объективный и глубоко продуманный ответ на подобного рода вопросы позволяет выбрать из множества рассуждений и предложений на тему экономического развития любого государства наиболее подходящие решения, при реализации которых возможно достижение поставленных целей и задач.

Рассмотрим основополагающие факторы экономического роста вне зависимости от привязки к стране и экономической системе.

1. Количество и качество природных ресурсов.

2. Количество и качество трудовых ресурсов.

3. Объем основного капитала.

4. Технологии.

5. Предпринимательские способности.

Эти пять факторов можно объединить под названием «Факторы предложения, которые делают рост производства возможным».

Если посмотреть более внимательно на вышеперечисленные факторы, то получится следующая картина. Первый фактор присутствует на 100 %. Второй фактор также является вполне доступным. Фактор – объем основного капитала присутствует в полной мере. Кроме этого, в течение длительного времени наблюдался избыток СКВ, что в свою очередь является позитивным моментом (покупка на внешнем рынке недостающих факторов экономического роста [трудовые ресурсы, технологии и предпринимательские способности]). Технологии. Здесь несколько сложнее, но, тем не менее, они есть. В отсутствие собственных технологий (разработок) временной мерой становятся импортные закупки. Аргументация экономистов относительно существенного ограничения в предложении технологий не выдерживает критики. Предпринимательский талант. Наиболее сложная составляющая для отечественной экономики. Как правило, наблюдается серьезная недооценка людей, озвучивающих стратегическую важность данного фактора. Именно предприниматель сводит все вышеперечисленные факторы воедино, в результате чего получается продукт (в широком смысле) или «развитие» (движение вперед). Также очевидно, что вследствие доминирования директивной экономики в течение длительного периода времени наша страна испытывает определенный голод в предпринимательском таланте. В то же время, когда речь идет о предпринимателях, нужно строго разделять уровни ответственности различных групп (видов) предпринимателей. На разные задачи необходимы разные предприниматели. Есть сверхзадачи (стратегическое развитие государства), с определенным набором управленческих решений, которые под силу только государственным деятелям. Основное отличие данной группы предпринимателей – вид мышления, главная цель которого заключается не в получении прибыли, а в создании условий для наиболее эффективного развития страны в целом, с учетом внутренних и внешних особенностей и обстоятельств. Другими словами, в области экономики в их круг обязанностей входят:

создание условий для достижения экономического роста (производства товаров и услуг в большем объеме и лучшего качества, т. е. достижение более высокого уровня жизни);

обеспечение рабочими местами всех тех, кто желает и способен работать;

экономическая эффективность. Получение максимальной отдачи с использованием имеющихся производственных ресурсов; осуществление контроля над уровнем цен; справедливое распределение доходов;

экономические гарантии. Социальное обеспечение для хронически больных, нетрудоспособных, недееспособных, престарелых и уволенных в результате сокращения; экономическая свобода. Создание условий для долгосрочного и устойчивого развития предпринимательской деятельности как одного из основных двигателей экономического роста; торговый баланс. Поддержание разумного баланса в международной торговле и международных финансовых сделках с другими странами;

экономическая и, как следствие, политическая безопасность страны.

Этот перечень задач фигурирует в основных экономических целях общей экономической политики государства. Вероятнее всего, все остальные задачи (обязанности государства) направлены именно на обеспечение реализации вышеприведенных обязанностей. С одной стороны, перед данным видом предпринимателей стоит сложная задача по решению вышеперечисленных проблем, но, с другой стороны, многие «бытовые» сложности частных предпринимателей (факторы роста) решаются без особых сложностей. От них требуется только модель развития, все остальное находится под рукой в неограниченных размерах (от суммы задействованных ресурсов до установления экономических правил).

В то же время существуют предприниматели другого порядка, как правило, с основной единственной целью – вовлекать в оборот факторы производства, в результате чего происходит рождение продукта или услуги. Основным стимулом для их успешного развития, как правило, является получение прибыли. Забота о трудящихся необходима в той мере, при которой происходит конкуренция на рынке труда. О справедливых условиях труда обязаны в большей степени думать предприниматели верхнего уровня (государство). Отсюда вытекает ошибочный постулат государства последнего времени: «бизнес обязан быть социально ответственным». Бизнес по своей природе является хищником и циником. У него совершенно другие задачи. Соблюдение социальной справедливости – это удел государства. Предприниматель может быть добрым, но не обязан это делать. В то же время государство обязано быть добрым, даже если кто-то из чиновников не хочет или не понимает. Все истории и рассуждения о происхождении капитала в России не стоят выеденного яйца. Раз и навсегда необходимо поставить точку в истории становления первоначального капитала. Либо сделайте пересмотр итогов приватизации (если это поможет), либо перестаньте говорить экономические глупости, которые противоречат здравому смыслу. Но это не тема материала.

Одна из стратегических ошибок правительства (России) заключается в глубоком непонимании необходимости создания широкого круга предпринимателей. Логика проста. Чем больше будет в стране людей, способных соединить воедино факторы производства, тем меньше в конечном счете будет проблем у государства. С экономической точки зрения, создавая новое рабочее место, предприниматель снимает часть «головной боли» с государства (снижает уровень безработицы в стране и увеличивает производство товаров и услуг). Естественно, речь идет о нормальном государстве, чувствующем ответственность перед людьми, и не только в момент, когда необходимо собрать определенное количество голосов на выборах. К глубокому сожалению, российские власти слишком далеки от понимания столь важных вопросов в эффективном функционировании не только экономической системы страны. Если рассматривать экономическую вертикаль, то государство делегирует часть своих полномочий предпринимателям (создание рабочих мест, производство товаров, услуг и т. д.). Из этого следует, что Правительство обязано сделать все возможное для того, чтобы люди, имеющие способности к предпринимательской деятельности, как минимум включились в процесс по вовлечению факторов производства. Механизмы, способствующие реализации этого процесса, рассматривать не будем (они выходят за рамки основного вопроса).

Подытожив вышесказанное, можно констатировать, что Россия имеет в наличии факторы производства не менее чем на 80 %, т. е. страна способна производить продукт (в широком смысле слова) как минимум для внутреннего потребления. Или, другими словами, существующая территория страны в состоянии обеспечить устойчивое долгосрочное развитие государства. Заканчивая рассуждения на данную тему, особо следует сказать о наличии возможности у государства генерировать СКВ в сверхнеобходимых размерах. Мнения ряда экономистов о том, что избыток валюты является проблемой для экономики, не соответствуют действительности. Имея положительный торговый баланс, экономика может «перешагнуть» некоторые временные периоды, минуя длительную стадию первоначального накопления капитала. И в конечном результате качественно повысить уровень жизни всех слоев населения страны.

Также следует иметь в виду, что рост зависит от факторов спроса. То есть для реализации растущего производственного потенциала экономика страны должна обеспечивать полное использование расширяющихся объемов ресурсов. Для этого требуется повышение уровня совокупных расходов. Далее на экономический рост влияют факторы распределения. Таким образом, способность к наращиванию производства недостаточна для решения задачи общего выпуска продукции – необходимо также реальное использование растущего объема ресурсов и их распределение таким образом, чтобы получить максимальное количество полезной продукции. Эта задача является не менее важной, чем сама организация производства. И в то же время не такой сложной, чтобы иметь в этом плане постоянные проблемы. Одним словом, практически все поддается элементарному счету.

В связи с вышесказанным возникает ряд интересных вопросов.

1. Почему, несмотря на то, что страна способна генерировать долгосрочный и устойчивый экономический рост, Россия остается в роли безалаберного хозяина, с низким уровнем жизни и некомфортными условиями жизни основной части населения?

2. Почему наличие существенных природных ресурсов не выводит нашу страну на передовые мировые позиции по различным экономическим и социальным показателям?

3. За счет каких факторов страна с темпом роста ВВП на уровне 7 % за короткий промежуток времени (шесть-восемь месяцев) превращается в депрессивный хозяйствующий субъект с отрицательным темпом роста экономики?

4. Почему в стране с громадным отложенным инвестиционным и потребительским спросом (количество потребления различных групп товаров и услуг на душу населения ниже стран с развитой экономикой) не удается запустить механизмы роста?

5. Почему в кризисной ситуации отсутствует возможность использовать весь спектр механизмов денежно-кредитной политики?

Список вопросов можно продолжать дальше. Чем глубже будут вопросы, тем больше будет сомнений в дееспособности власти. Но задача материала совершенно в другом.

Далее я постараюсь частично дать ответы на столь актуальные вопросы и предложить ряд первоочередных мер, на которых следует сконцентрироваться правительству для создания долгосрочного и устойчивого экономического роста.

Прежде чем перейти к рассмотрению поставленных проблем отечественной экономики, необходимо сделать ряд важных допущений.

1. Руководители России не связаны никакими тайными обязательствами с другими странами, которые резко ограничивают поле деятельности Правительства.

2. Экономические советники первых лиц государства являются добросовестно заблуждающимися личностями (за их рекомендациями не стоит злой умысел или иные мотивы, противоречащие интересам страны).

3. Руководители государства желают достичь именно тех целей, которые понимаются основной частью населения (повышение общего благосостояния граждан и позитивное развитие личности).

4. Руководители государства искренне считают, что жизнь и свобода личности находятся на первом плане, исключая ситуацию, при которой права и свободы граждан противоречат безопасности и целостности страны.

2. Факторы повышенного риска российской экономики

До недавнего времени в России присутствовал только ряд необходимых факторов и предпосылок для экономического роста, к тому же уже имеющиеся факторы используются во многом неэффективно и нецелесообразно, в связи с чем экономика развивается темпами, не соответствующими потенциалу РФ.

В последние годы можно ответственно заявить, что российская экономика обладает всеми факторами, способствующими созданию условий для долгосрочного экономического роста. Также нельзя не брать во внимание тот факт, что некоторые отрицательные моменты (износ промышленного оборудования; низкие показатели различных параметров на душу населения – квадратных метров жилой площади, количества автомобилей, телевизоров и т. д.) при умелой организации являются и положительными (огромный спрос как на инвестиционные продукты, так и на потребительские).

На сегодняшний момент Правительство не в полной мере использует все многообразие мер экономического воздействия, нередко применяются ошибочные подходы к экономическому регулированию, что и является одной из основных причин кризисных явлений конца 2008 – начала 2009 года, а также неудовлетворительного экономического роста в предыдущий период времени, который был основан в большей степени на росте мировых цен на сырьевые ресурсы российского экспорта.

Основная недоработка курса экономических реформ в России заключается в полном копировании западной «монетаристской» экономической политики, без учета текущей российской ситуации.

Исходя из национального богатства и особенностей нашей страны (исторических, географических, ментальных), считаю, что экономический курс должен иметь особенности и приоритеты, присущие исключительно России.

Важнейшей целью экономической политики государства должен стать переход России к постиндустриальному обществу. Место нашей страны в мировом экономическом пространстве, а мы все еще выступаем в качестве сырьевого придатка, что не соответствует общему потенциалу государства.

В ходе реализации экономической стратегии России в обязательном порядке необходимо в качестве приоритетов учитывать: экономическую и продовольственную безопасность страны; развитие экспортно ориентированных отраслей, связанных с производством готовой высокотехнологичной продукции, и интеграцию в единое экономическое сообщество без ущерба для интересов российских производителей.

На мой взгляд, высокие показатели экономического роста, увеличение ВВП и благосостояния граждан России достижимы посредством следующих основных мер: воздействие на расширение производства и предложение товаров и услуг через активизацию и стимулирование совокупного спроса (общей покупательной способности); увеличение инвестиций.

Рассуждая о текущем состоянии отечественной экономики, необходимо выявить факторы (причины), которые не позволяют развиваться стране с заложенным потенциалом. Несмотря на то что российское Правительство допускает стратегические ошибки в элементарных экономических вопросах (от постановки целей и задач до их конкретного исполнения), останавливаться на них не будем. Нас интересуют более глубинные проблемы, которые создают сложности для любой управленческой команды.

Исходя из анализа причин возникновения экономических, политических и финансовых кризисов, можно остановиться на нескольких важнейших проблемах, которые являются факторами повышенного риска российской экономики. Речь идет о структуре платежного баланса, общей суммы накопленного внешнего долга и утечки капитала. Кроме этого, существует еще один немаловажный фактор, на который ни один из экономистов и экспертов по функционированию отечественной экономики не обращает внимания, несмотря на то, что он является одним из важнейших негативных моментов, который не позволяет осуществлять эффективную денежно-кредитную политику, – существенная зависимость экономики от СКВ.

Платежный баланс России. Внешний долг. Утечка капитала

Одним из основных рисков российской экономики является невозможность в среднесрочном плане сохранить приток валюты в страну на приемлемом уровне, позволяющем успешно реализовать основные поставленные цели не только в области экономики, но и в социальной сфере. Соответственно, вопросы, связанные с общей структурой платежного баланса, выходят на первостепенные позиции.

Значение сбалансированного счета текущих операций играет важнейшую роль для развития российской экономики. Удовлетворительной можно считать ситуацию, при которой на ближайшие десять лет значение данного показателя будет превышать уровень 20 млрд долл, в год. Снижение указанной величины до нулевого значения является негативным моментом. Критическим значением можно считать выход данного показателя в отрицательную зону. Предположение ряда экономистов, что отрицательное значение счета текущих операций можно компенсировать притоком капитала, является ошибочным мнением, которое в среднесрочном плане, не говоря о долгосрочном, несет в себе системные риски для оптимального функционирования всей экономики. Замещение отрицательного счета текущих операций притоком иностранного капитала могут себе позволить страны, имеющие ряд важнейших факторов: национальная валюта является резервной; стабильный объем экспорта, с постоянно растущей тенденцией; привлекательный инвестиционный климат; низкий уровень внешнего долга, выраженного в иностранной валюте; комфортные условия проживания граждан; положительный прирост населения и др.

Влияние сокращения счета текущих операций на отечественную экономику можно продемонстрировать следующими моментами (исходя из текущих показателей экономики). Рост профицита счета текущих операций как минимум создает условия для стабильности национальной валюты. Стабильная национальная валюта влияет на уровень процентных ставок и общий объем инвестиций. В то же время при прогнозируемом курсе рубля появляется возможность осуществлять проекты с заданной нормой рентабельности в СКВ, что, в свою очередь, создает предпосылки для притока внешних инвестиций и, как следствие, увеличения спроса на национальную валюту. При разумном финансовом механизме трансформации внешних инвестиций в российскую экономику происходит существенное увеличение ЗВР и общего баланса между краткосрочными активами и пассивами, выраженными в СКВ. В результате данных мероприятий возрастает уровень производства и в конечном счете происходит увеличение производительности труда. При разумной протекционистской политике не создается завышенного спроса на импортную продукцию, и, как следствие, появляется дополнительный фактор устойчивости не только платежного баланса страны, но и всей экономики в целом. Громадный отложенный инвестиционный спрос и низкие процентные ставки позволяют запустить «длинные» инвестиционные проекты по производству инвестиционных продуктов, что в конечном итоге позволит полностью модернизировать значительную часть российской экономики и, как следствие, создаст производственную базу для замещения импорта.