скачать книгу бесплатно
Блокчейн для всех. Как работают криптовалюты, BaaS, NFT, DeFi и другие новые финансовые технологии
Артем Семенович Генкин
Алексей А. Михеев
Технологию блокчейна называют прорывной инновацией, которая радикально меняет глобальные рынки и поведение потребителей по всему миру, как изменили их двигатель внутреннего сгорания, контейнерные перевозки или интернет. И речь не только о криптовалютах: децентрализованные базы данных, хранящие информацию обо всех изменениях, уже сейчас используются в сфере финансов, медицине, госуправлении и позволяют безопасно заключать сделки, выстраивать сложные логистические цепочки, защищать интеллектуальную собственность и решать многие другие задачи.
«Блокчейн часто называют радикальной инновацией или технологией общего назначения, ставя его, таким образом, в один смысловой ряд с паровым двигателем или электродвигателем. Другими словами, это технология, которая может обеспечить последующие инновации и повышение производительности во многих отраслях, как ранее это сделал интернет».
Разобраться в том, что происходит в быстроразвивающейся сфере блокчейна сегодня, поможет книга докторов экономических наук, специалистов по электронной торговле и инвестициям Артема Генкина и Алексея Михеева. Они рассказывают об использовании блокчейна в разных сферах бизнеса, описывают основные криптовалюты и DeFi-платформы, дают прогноз развития рынка NFT и метавселенных, а также объясняют, как регулируются цифровые активы в разных странах.
«Некоторые авторы говорят, что литература о блокчейне находится в зачаточном состоянии. Мы не позволяем себе таких оправданий. Создавая книгу, мы отдавали себе отчет, насколько трудновыполнима задача «остановить мгновение» и получить четкий срез настоящего момента с достоверным прогнозом динамики. Тем более соблазнительным был вызов».
Рейтинги и премии
Предыдущая книга авторов «Блокчейн: Как это работает и что ждет нас завтра» была отмечена премией «Лучшая книга отечественных авторов в области блокчейна и цифровых технологий» Ассоциации специалистов цифровой экономики «Биткоин Ассоциация».
Для кого
Для тех, кого интересуют криптовалюты и цифровые активы, в том числе и для всех, кто еще только хочет разобраться в этих новых технологиях и их практическом применении.
Алексей Михеев, Артем Генкин
Блокчейн для всех. Как работают криптовалюты, BaaS, NFT, DeFi и другие новые финансовые технологии
В книге упоминаются социальные сети Instagram и/или Facebook, принадлежащие компании Meta Platforms Inc., деятельность которой по реализации соответствующих продуктов на территории Российской Федерации запрещена.
Редактор Ахмед Новресли
Главный редактор С. Турко
Руководитель проекта Д. Рыбина
Корректоры Т. Редькина, Е. Чудинова
Компьютерная верстка К. Свищёв
Арт-директор Ю. Буга
Все права защищены. Данная электронная книга предназначена исключительно для частного использования в личных (некоммерческих) целях. Электронная книга, ее части, фрагменты и элементы, включая текст, изображения и иное, не подлежат копированию и любому другому использованию без разрешения правообладателя. В частности, запрещено такое использование, в результате которого электронная книга, ее часть, фрагмент или элемент станут доступными ограниченному или неопределенному кругу лиц, в том числе посредством сети интернет, независимо от того, будет предоставляться доступ за плату или безвозмездно.
Копирование, воспроизведение и иное использование электронной книги, ее частей, фрагментов и элементов, выходящее за пределы частного использования в личных (некоммерческих) целях, без согласия правообладателя является незаконным и влечет уголовную, административную и гражданскую ответственность.
© А. С. Генкин, А. А. Михеев, 2023
© ООО «Альпина Паблишер», 2023
* * *
Благодарности
Один из авторов этой книги, Артем Генкин, хочет поблагодарить следующих фантастических людей, без которых эта книга не появилась бы на свет:
• мою замечательную семью;
• моих ассистентов Эльзу Шарыгину и Бактыгул Атамбекову;
• сотрудников и друзей моего СМИ «Инвест-Форсайт», в котором опубликовано множество материалов по тематике этой книги, и в том числе:
• двух экс-главных редакторов Сергея Никулина и Константина Фрумкина,
• талантливого журналиста Ольгу Блинову,
• художника-карикатуриста Юрия Аратовского;
• Алексея Ильина, Илью Долгопольского, Сергея Турко, Ахмеда Новресли, Дарью Рыбину, Ольгу Калинину из издательства «Альпина Паблишер».
Соавтор этой книги, Алексей Михеев, благодарит:
• мою любимую жену Елену, которая вдохновляла на работу, делилась своими мыслями, помогала справляться с необычайно загруженным графиком и за период создания этой книги успела родить замечательную дочь Августину;
• студентов в университете МГИМО за обратную связь, которую они давали во время моих лекций и семинаров, посвященных технологии блокчейн;
• и, конечно же, моего соавтора, партнера и друга Артема Семеновича Генкина, который терпеливо ждал мои тексты, оперативно откликался на все новые идеи и поддерживал меня в этой работе.
Введение
Финансовые пузыри неотличимы от внедрения новых технологий.
CoinGecko Q1 2021 Cryptocurrency Report
Mы peшили влoжить нaши дeньги и вepу в мaтeмaтичecкую cтpуктуpу, cвoбoдную oт пoлитики и чeлoвeчecкиx oшибoк.
Taйлep Bинклвocc,
cпopтcмeн и криптоинвecтop
Многим из вас знакома написанная нами и изданная в 2018 г. книга «Блокчейн: Как это работает и что ждет нас завтра». В ней анализировалась сфера применения блокчейна, рассматривались ведущие мировые и российские блокчейн-стартапы, отдельные главы были посвящены вопросам регулирования блокчейн-технологий.
По оценке PwC, к 2030 г. внедрение технологии блокчейн обеспечит рост мировой экономики на $1,76 трлн. Пять приоритетных сфер применения блокчейна: здравоохранение, государственные и общественные услуги, производство, финансы, логистика и розничная торговля.
К. Дауд сказал о биткоине[1 - Dowd, K. New private monies. – London: The Institute of Economic Affairs, 2014. P. 44.]: «Возможно, его успешный взлет объясняется тем, что ранние сделки совершались небольшой группой энтузиастов с одинаковым менталитетом и приверженностью делу биткоина; они сумели поднять его и запустить в небольших масштабах, и другие люди постепенно присоединялись к ним, так как стало ясно, что система биткоина работает».
В августе 2021 г., по данным Glassnode, число адресов, содержащих не менее 0,01 биткоина, составило около 9,1 млн[2 - https://coinspot.io/technology/bitcoin/chislo-bitcoin-adresov-s-nenulevym-balansom-dostiglo-trehmesyachnogo-maksimuma/ (https://coinspot.io/technology/bitcoin/chislo-bitcoin-adresov-s-nenulevym-balansom-dostiglo-trehmesyachnogo-maksimuma/).], а количество эфириум-адресов с ненулевым балансом превысило 16,5 млн[3 - https://coinspot.io/technology/ethereum/kolichestvo-efirium-adresov-s-nenulevym-balansom-pobilo-novyj-rekord/ (http://coinspot.io/technology/ethereum/kolichestvo-efirium-adresov-s-nenulevym-balansom-pobilo-novyj-rekord/).].
А что же происходило с технологией блокчейн, лежащей в основе всей криптоиндустрии и давшей ей рождение? Вот комментарий эксперта Марины Нифорос, сделанный на момент выхода нашей предыдущей книги[4 - Niforos, M. Blockchain in Development – Part I: A New Mechanism of 'Trust'? // EMCompass. 2017. Note 40. July.]:
«Блокчейн – это захватывающая новая технология, которая может оказаться радикальной инновацией (подобно таким технологиям, как паровой двигатель и интернет, которые вызвали предыдущие промышленные революции), способной разрушить существующие экономические и бизнес-модели. Он может обеспечить повышение производительности во многих отраслях, от финансового сектора до энергетических рынков, цепочек поставок, управления интеллектуальной собственностью, "виртуальных фирм", госсектора и т. д. Его способность исключать посредников, повышать прозрачность и контроль может значительно снизить транзакционные издержки, увеличить эффективность цепочек создания стоимости, обновить модели получения доходов и открыть новые рынки. Блокчейн может оказаться особенно ценным в странах с развивающейся рыночной экономикой.
Тем не менее технология находится на ранних стадиях разработки, и прежде чем она получит широкое распространение, необходимо решить серьезные проблемы и устранить риски, как технические, так и нормативные. Остаются вопросы масштабируемости, совместимости, безопасности, затрат, необходимых для перехода на новую технологию, конфиденциальности данных и управления блокчейном».
Вот что писала М. Нифорос[5 - Ibid.]: «Чтобы извлечь выгоду из распределенной системы, критически важно наладить сотрудничество в отрасли и разработать единые стандарты взаимодействия». И еще: «Технология блокчейн находится на начальной стадии, но есть признаки, что она выходит из цикла завышенных ожиданий и вступает в более прагматичную фазу исследования… Компании не могут игнорировать эволюцию блокчейна. Они должны реалистично оценивать свои ожидания и использовать пилотные схемы для апробации и адаптации своих стратегий. Чем ближе вариант использования технологии к реальной бизнес-задаче, тем выше шансы на продуктивную обратную связь. Компаниям также придется взвешивать риски, связанные с внедрением технологии»[6 - Niforos, M. Beyond Fintech: Leveraging Blockchain for More Sustainable and Inclusive Supply Chains // EMCompass. 2017. Note 45. September.].
За три года, предшествовавших изданию нашей первой книги, в мире было подано более 2500 патентных заявок, связанных с блокчейном. По меньшей мере 24 страны инвестировали в эту технологию, 50 корпораций присоединились к консорциумам вокруг нее, а 90 банков рассматривали ее внедрение.
По данным аналитической компании Juniper Research, внедрение блокчейна в области международных расчетов поможет банкам к 2030 г. сэкономить до $10 млрд[7 - Как инвестировать в блокчейн в 2022 // BCS Express. 2021. 28 декабря.].
Блокчейн часто называют радикальной инновацией или технологией общего назначения, ставя его, таким образом, в один смысловой ряд с паровым двигателем или электродвигателем. Другими словами, это технология, которая может обеспечить последующие инновации и повышение производительности во многих отраслях, как ранее это сделал интернет.
Основная ценность блокчейна – возможность развертывать криптографические механизмы для достижения консенсуса между сторонами в реестре. Это устраняет необходимость в центральном органе или посреднике – таким образом, создается распределенная доверительная система передачи ценностей.
Блокчейн – это, по сути, метатехнология, находящаяся на пересечении предметных областей теории игр, криптографии и разработки программного обеспечения. Протоколы цепочки блоков выполняют проверку чисел или программ, устанавливают для них временные метки и вводят их как блок в непрерывную цепочку, связанную со всеми предыдущими блоками, связанными, в свою очередь, с исходной транзакцией.
Ключевые преимущества технологии распределенного реестра (ТРР), по версии IBM Institute for Business Value, таковы:
• Распределенность и устойчивость. Реестр общедоступен, обновляется при каждой транзакции и выборочно дублируется среди участников почти в реальном времени. Конфиденциальность поддерживается криптографическими методами и методами разделения данных, что предоставляет участникам выборочную видимость в реестре; как сами транзакции, так и стороны сделки могут быть скрыты. Поскольку блокчейн-платформа не принадлежит какой-либо организации и не контролируется таковыми, ее существование не зависит от конкретных лиц.
• Надежность и нестираемость. Криптография позволяет аутентифицировать и проверять транзакции, участники видят только части реестра, относящиеся к ним. После согласования условий участники не могут изменять запись о транзакции. Ошибки могут быть исправлены только новыми транзакциями.
• Прозрачность и проверяемость. Участники сделки имеют доступ к одним и тем же записям, что позволяет им проверять транзакции и подтверждать личность или право собственности без участия третьих лиц. Транзакции имеют хронологическую метку и могут быть проверены почти в реальном времени.
• Организованность и гибкость. Бизнес-правила и смарт-контракты, выполняемые на основе одного или нескольких условий, могут быть встроены в платформу, помогающую бизнес-сетям на основе блокчейна развиваться.
• Консенсус и транзакционность. Все участники сети должны принять сделку. Это происходит с помощью алгоритмов консенсуса. Блокчейны определяют условия, при которых совершается транзакция или обмен активами.
IBM прогнозирует, что к 2030 г. добавленная стоимость за счет блокчейн-технологий составит $3,1 трлн[8 - Паршакова М.С., Успенский Н. К. Анализ основных сфер применения технологии блокчейн и децентрализованные финансы (DEFI) // Социально-экономическое развитие: вопросы теории и практики. Монография. – Пенза: Наука и Просвещение, 2020. – С. 51–62.]. По оценкам Всемирного экономического форума, к 2025 г. 10 % мирового ВВП может приходиться на блокчейн[9 - Dimech, A. The impact of blockchain technology on SMEs. A grounded theory approach // Master Thesis // Malta Institute of Arts, Sciences and Technology // 2020. December.].
Каково же состояние отрасли сегодня?[10 - Блинова О. На блокчейн-рынке новый бум инвестиций // ИФ. 2021. 11 ноября.]
Блокчейн-индустрия переживает инвестиционный бум. За январь – октябрь 2021 г. венчурные инвесторы вложили в проекты, основанные на DLT (технологии распределенных реестров), а также в криптостартапы $15 млрд. По оценкам аналитической компании CB Insights, это на 384 % больше, чем за весь 2020 г. По итогам только третьего квартала объем вложений приблизился к $6,5 млрд, и это почти в девять раз больше, чем за аналогичный период прошлого года. Для сравнения: объем инвестиций в сектор еще в 2016 г. составлял порядка $550 млн[11 - Niforos, M. Blockchain in Development – Part II: How It Can Impact Emerging Markets // EMCompass. 2017. Note 41. July.].
«Подтверждаются наши прогнозы о том, что технология блокчейн останется в мировой экономике не только тысячами доморощенных криптовалют разной степени добросовестности и ликвидности: она способна создать целые новые секторы экономики и оживить уже существующие. Аналогично тому, как в свое время финансовый сектор увидел появление рынка евродолларов, рынков различных деривативов, так и новые элементы инфраструктуры криптоэкономики завоевывают себе место под солнцем всерьез и надолго. И это история не только про биткоин и эфир» – так прокомментировал[12 - Блинова О. Указ. соч.] эти новости один из соавторов данной книги.
Некоторые авторы говорят, что литература о блокчейне находится в зачаточном состоянии (the very infancy)[13 - Cagigas, D., Clifton, J., Diaz-Fuentes, D., Fernаndez-Gutiеrrez, M. Blockchain for Public Services: A Systematic Literature Review // IEEE Access. Vol. 9. 2021. Jan 18.]. Мы не позволяем себе таких оправданий. Создавая книгу, мы отдавали себе отчет, насколько трудновыполнима задача «остановить мгновение» и получить четкий срез настоящего момента с достоверным прогнозом динамики. Тем более соблазнительным был вызов.
Глава 1. Тренды, тенденции, основные события на крипторынке за последние годы
1.1
И снова: а что такое блокчейн?
Я думаю, ученые наврали,
Прокол у них в теории, парез:
Развитие идет не по спирали,
А вкривь и вкось, вразнос, наперерез.
Владимир Высоцкий
В 2018 г. мы издали нашу первую книгу о блокчейне, в которой постарались раскрыть все основные нюансы этой технологии. Тем не менее приходится считаться с тем, что нашу вторую книгу, возможно, читает человек, незнакомый с данной тематикой. Для такого читателя мы приводим чужое определение блокчейна (для более глубокого понимания все же рекомендуем обратиться к первой книге):
«Блокчейн – это распределенная база данных, которая хранит информацию обо всех транзакциях участников системы. Она состоит из цепочки блоков, объединенных по определенным правилам. В основе технологии лежит принцип децентрализации. Это означает, что база данных находится не на каком-то одном сервере, а на компьютерах всех участников системы, образующих сеть. Благодаря такому распределению информация в блоках не может быть заменена или удалена – для этого пришлось бы взламывать сразу все компьютеры сети, а их миллионы.
Защищать информацию от взлома помогает хеширование, т. е. преобразование данных в уникальный код. Каждый новый блок данных в блокчейне не только захеширован, но и содержит хеш предыдущего блока. Это значит, если мы изменим данные в первом блоке, его хеш тоже изменится и перестанет совпадать с хешем, который был записан во второй блок. Система заметит это несоответствие и заблокирует изменения.
Главное преимущество блокчейна заключается в сочетании открытости и безопасности. Посмотреть данные обо всех совершенных с его помощью операциях может любой человек с доступом в интернет, а изменить или подделать эти данные не может никто. Блокчейн обеспечивает полную прозрачность, высокую скорость и защищенность любых транзакций. С его помощью можно, например:
• хранить и подтверждать личную информацию;
• заверять документы;
• отслеживать происхождение и передвижение товаров;
• автоматизировать процессы и избавиться от сложного документооборота;
• проверять контрагентов и безопасно заключать сделки;
• защитить интеллектуальную собственность
и многое другое.
По сути, блокчейн позволяет избавиться от посредников в сферах, где у участников процесса нет доверия друг к другу»[14 - Как инвестировать в блокчейн в 2022 // BCS Express. 2021. 28 декабря.].
По прогнозу аудиторской компании PwC, к 2030 г. повсеместное внедрение блокчейна может принести мировой экономике $1,76 трлн и создать 40 млн рабочих мест[15 - Там же.].
М. Чистяков упоминает[16 - Чистяков М. А. Классификация блокчейн-систем по поколениям // Аллея Науки. 2019. № 5 (32).] о трех поколениях блокчейн-систем: 1.0, 2.0 и 3.0. В блокчейне 1.0 все данные однотипны, их структура и логика работы с ними заложены в систему. К блокчейну 1.0 обычно относят первое поколение криптовалют (Bitcoin, Litecoin, Dogecoin и др.) с простым скриптовым языком[17 - Nakamoto S. Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. https://bitcoin.org/bitcoin.pdf (https://bitcoin.org/bitcoin.pdf).]. Первая система на базе блокчейна 1.0 – это Bitcoin, ее первая версия датируется 2009 г.
Блокчейн 2.0 отличается тем, что в нем поддерживаются смарт-контракты. Впервые они в современном понимании были описаны в проекте Ethereum в 2013 г. Он и стал первым проектом блокчейна 2.0, на практике реализованным в ноябре 2015 г. Особенность систем блокчейн 2.0 (Ethereum, Waves и др.) в том, что смарт-контракты отправляются в сеть как транзакции; таким образом, они являются частью блокчейна и хранятся непосредственно в нем. Задача их выполнения лежит на узлах, поддерживающих сеть.
Отличительная черта систем, основанных на блокчейне 3.0, – отказ от хранения децентрализованных приложений, токенов и информации в одном блокчейне. В случае с криптовалютами это позволяет работать с токенами, не являющимися частью системы. В децентрализованных приложениях (dAps, или ДП) благодаря этому есть возможность полностью отказаться от оборота токенов в сети.
К блокчейну 3.0 можно отнести Lightning Network – сеть, работающую поверх других блокчейнов в целях их значительного ускорения, – и проект Hyperledger Fabric (он появился в 2015 г. и может считаться первой системой блокчейна 3.0).
1.2
О чем пойдет речь в этой книге: основные тенденции в области блокчейна
Технология блокчейн имеет невероятные перспективы для финансовой индустрии.
Джей Клейтон,
председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США, апрель 2018 г.
В этом коротком разделе мы познакомим вас с основными понятиями, которые не раз встретятся на страницах книги. Такие базовые понятия, важные для изложения и понимания, выделены жирным шрифтом.
Говоря о трендах и прогнозах, следует отметить отчет компании ResearchAndMarkets.com (https://www.researchandmarkets.com/) «Глобальные рынки блокчейнов 2021–2026: анализ и прогнозы»[18 - Global Blockchain Markets 2021–2026: Analysis & Forecasts with Focus on Over 80 industries – ResearchAndMarkets.com (https://www.researchandmarkets.com/) // 2021. July 09. https://www.ResearchAndMarkets.com/r/uvgt5d (https://www.researchandmarkets.com/r/uvgt5d).]. По мнению его авторов, в период 2021–2026 гг. при среднегодовом темпе роста (CAGR) 56,9 % мировой рынок блокчейнов должен достичь $56,7 млрд (сравните с $6,0 млрд в 2021 г.).
Эксперты российской инвесткомпании «АТОН» называют блокчейн «новым интернетом будущего»[19 - Дима В., Родионов В. Блокчейн-индустрия: основные тренды и ключевые бенефициары // 2021. 12 ноября. https://www.aton.ru/ideas/blokcheyn_industriya_osnovnye_trendy_i_klyuchevye_benefitsiary/ (https://www.aton.ru/ideas/blokcheyn_industriya_osnovnye_trendy_i_klyuchevye_benefitsiary/).] и считают важной вехой в развитии этой технологии появление большого количества инфраструктурных компаний, которые будут главными бенефициарами этого рынка[20 - См. раздел 2.5.].
