А. Киров.

Биржевое дело



скачать книгу бесплатно

Введение

Дисциплина «Биржевое дело» относится к циклу ОПД дисциплин и федеральному компоненту ООП. Дисциплина «Биржевое дело» является одной из дисциплин, формирующих теоретические и практические основы блока специальных дисциплин.

Биржи уже несколько столетий являются эпицентром рыночной экономики. За многие годы их успешного функционирования в зарубежных странах накоплен огромный опыт, очень полезный сегодня и нашей стране.

Переход России к рыночной экономике потребовал не только изменения существующего рынка, но и создания новых рынков, изменения традиционных и образования новых форм торговли, возрождения в России биржевой торговли и бирж.

В настоящее время биржа является неотъемлемой частью российской экономики, формирующей оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли. В этой связи биржевая деятельность представляет собой самостоятельную форму коммерческой деятельности, ориентированной на получение прибыли и состоящей из целенаправленных видов работ по подготовке и проведению торговли особыми видами товаров по специально установленным правилам.

Предметом изучения дисциплины является совокупность экономических отношений, возникающих по поводу купли – продажи биржевого товара и механизм их регулирования.

Цель изучения дисциплины состоит в рассмотрении теоретических и практических основ биржевого дела: изучение исторических аспектов возникновения биржевой торговли, рассмотрение сущности биржевой торговли, рассмотрении состава биржевого товара, ознакомление с организацией биржевого торга и получении навыков по заключению сделок с биржевым товаром, организации биржи и ее управление, выявление особенностей функционирования товарных, валютных, фондовых бирж, овладение навыками проведения инвестиционного анализа в биржевом деле.

Настоящий практикум содержит контрольные вопросы, задачи и задания для аудиторной работы, тесты как для использования в аудитории, так и в процессе подготовки студентов к занятиям. Содержание практикума определяется составом тем лекционных занятий.

1 Теоретические основы биржевого дела

Современные товарные биржи – результат длительной эволюции различных форм оптовой торговли и одновременно один из видов организованного товарного рынка.

Исторически первоначальной формой оптовой торговли можно считать караванную торговлю. Ее отличали эпизодичность, нерегулярность проведения, отсутствие определенного места торговли и правил осуществления.

К XVI в. бурное развитие торговли в связи с открытием Америки и укреплением капитализма в Европе привело к появлению постоянных, а не периодических мест торговли, возникли специализированные торговые центры, в своем роде оптовые магазины, иными словами – появились биржи.

Биржу отличают:

– моментальность встречи спроса и предложения;

– сменяемость ролей;

– резкое ускорение процесса заключения сделки.

Как отмечалось, биржа является также одним из видов организованного рынка.

Организованным товарным рынком называется место, где собираются покупатели и продавцы для осуществления торговых операций по определенным, установленным правилам. Всем видам таких рынков присущ ряд общих черт:

– строго определенные правила проведения торгов;

– открытость в осуществлении торговых операций;

– наличие оборудованных торговых площадей, складских и офисных помещений;

– система связи и информации.

Итак, биржа возникла в Европе в период первоначального накопления капитала. Первыми биржами были товарные и их появление было связано с возникновением там крупных мануфактур и ростом международной торговли.

Различный подход в разных странах к вопросу об участниках биржевого торга дал в процессе развития бирж две ее разновидности: открытую и закрытую биржу.

На открытой бирже торговля велась непосредственно самими участниками хозяйственных отношений, т.е. продавцами и покупателями реальных товаров, каждый из которых имел доступ на торги. Однако по мере увеличения объема операций появилась необходимость в привлечении специализированных участников-посредников, что позволяло самим продавцам и покупателям не тратить времени на осуществление операций. Часто эти посредники выделялись из числа наиболее удачно действующих участников либо появлялись извне.

В переходный период во многих случаях существовала открытая биржа смешанного типа, на которой действовали как сами продавцы и покупатели, так и посредники. Одна из групп посредников специализировалась на операциях для клиентов, а другая вела сделки от своего имени и за свой счет.

На закрытой бирже торговля велась только специализированными участниками, всем другим лицам доступ в зал для торговли был запрещен. Появление биржи закрытого типа привело к существенным изменениям в организации биржевых операций, так как потребовалось создать систему сбора и обработки заказов на осуществление операций от клиентов. В итоге крупнейшие биржи стали создавать свои периферийные службы за пределами главного здания биржи, что приблизило торговлю к клиентам.

Существование бирж открытого и закрытого типов было связано не только с определенными этапами в развитии самих бирж, но и во многом определялось ролью государства в этом процессе. Так, в Англии и Америке государство никак не вмешивалось в деятельность бирж, они носили характер корпорации либо частного учреждения и являлись закрытыми организациями. В то же время в Германии государство само учреждало их и всесторонне регулировало их деятельность. Эти биржи именовались публичными и носили открытый характер.

Развитие бирж и биржевой торговли отразилось и на объектах торговли, т.е. биржевых товарах. Уже на том этапе, когда была введена торговля по образцам; к товарам, продаваемым на бирже, стали предъявляться такие требования, как массовость, однородность, делимость. Со временем добавляется и такой необходимый признак, как возможность установления фиксированного качества (стандарта).

До середины XIX в. товарные биржи были биржами реального товара, главная функция которых – канал крупной оптовой торговли. В своей высшей форме биржа реального товара приобрела следующие черты:

– торговля осуществляется на основе описания качества и в отсутствие самого товара;

– продаваемые партии товара стандартизованы, однородны и взаимозаменимы;

– проводимые на бирже операции могут иметь как производственнопотребительскую, так и спекулятивную направленность;

– торговля ведется по строго определенным самой биржей правилам при активном взаимодействии как продавцов, так и покупателей.

Во второй половине XIX в. стали возникать новые виды бирж – фьючерсные биржи, или биржи срочных контрактов. Такие биржи выполняли несколько другие функции. В этот период упало значение бирж реального товара в связи с развитием прямой торговли и монополизацией производства, но зато резко увеличилось ее новое значение как центра ценообразования и страхования рисков.

1.1 Контрольные вопросы

1 Исторический аспект возникновения биржевой торговли.

2 Современная товарная биржа.

3 Перечислите членов товарной биржи.

4 Отличие биржевой торговли от других форм.

5 Особенности появления и развития биржевого дела в России.

6 В чем различие между биржей и рынком.

7 В чем заключается сущность современной биржи.

8 Какие разделы включает в себя устав биржи.

9 Перечислите основные функции биржи.

10 Какие позиции включает в себя разработка биржевых контрактов.

11 Виды бирж и признаки классификации бирж.

12 Биржа и организации биржевой инфраструктуры.

13 Организационно-правовой статус биржи.

14 Дайте определение термину фьючерсная биржа.

15 Какие функции выполняет депозитарий.

16 Какие функции выполняют расчетно-клиринговые организации.

17 Значение биржи в настоящее время.

18 Понятие, состав и принципы регулирования биржевой деятельности.

19 Понятие биржевого товара.

20 Перечислите главные черты ценных бумаг с точки зрения их возможности торговли на бирже.

21 В каких случаях может быть организована биржевая торговля иностранной валютой.

22 Характеристика биржевого товара товарных бирж.

23 Понятие «Рынок ценных бумаг».

24 Функции рынка ценных бумаг.

25 Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг.

26 Организованный рынок ценных бумаг.

27 Перечислите основные тенденции развития рынка ценных бумаг.

28 Основные ценообразующие факторы на товарном рынке.

29 Фундаментальный анализ в биржевой торговле.

30 Макроэкономический анализ в рыночной экономике.

31 Использование технического анализа в биржевом деле.

32 Обратные модели в японских подсвечниках.

33 Охарактеризуйте модели молоток и повешенный человек.

34 Учредители биржи. Состав учредителей, их обязанности и права.

35 Регулирование биржевой деятельности.

1.2 Задания для аудиторной работы

Дополните предложения, используя список терминов:

– бета-коэффициент;

– технический анализ;

– конкурентоспособность товара;

– биржевые средние;

– емкость рынка;

– диверсифицированность;

– ценная бумага;

– амортизационные отчисления;

– расчетно-клиринговая организация;

– коносамент;

– фондовая биржа;

– качество продукции;

– котировка;

– национальный рынок;

– сущность биржи;

– особый вид рынка;

– биржа;

– торговля заменимыми ценностями;

– спрос;

– хеджирование;

– уставный фонд биржи;

– спекулятивная биржевая деятельность;

– биржевая торговля;

– прибыль;

– биржевой товар;

– биржевой комитет;

– фьючерсная биржа;

– фьючерсный контракт;

– организованный рынок ценных бумаг;

– секьюритизация;

– дивиденд;

– акция;

– модель «Темное облако».

1 Особую форму коммерческого посредничества составляет.....

2 Члены товарной биржи – это физические и юридические лица, участвующие в формировании ............

3 ......... заключается в том, что она, ............ где производится торговля заменимыми ценностями, причем эти ценности и плата за них не предъявляются.

4 ............ организация, имеющая своей целью не только............... но также и установление цен.

5 Прежде всего, ............... обеспечивает, .............. который прямо не связан с его использованием.

6 Функция .............. основывается на использовании механизма биржевой торговли фьючерсными контрактами.

7 ............ форма коммерческой деятельности на бирже, имеющая целью получение ............ от игры на разнице в ценах куплипродажи..............

8 Руководство биржей осуществляет......... который наделен широкими полномочиями и избирается общим собранием членов ..............

9 ............... это торговля исключительно .............. на поставку товаров в будущем.

10 .................. организованный и регулярно действующий рынок по купле-продаже ценных бумаг по заранее установленным правилам.

11 ..................... на валютных биржах зависит от покупательной способности обмениваемых валют, которая в свою очередь определяется экономической ситуацией в странах-эмитентах.

12 ............... может обслуживать какую-либо одну биржу, а лучше сразу несколько бирж или биржевых рынков ценных бумаг и фьючерсных контрактов.

13 В целом можно отметить, что ............... исполняют роль стабилизатора рынка и в этом качестве являются неотъемлемым атрибутом рыночной экономики.

14 Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» определяет биржевой товар как «не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и ............ на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевым торгам».

15 ............... – это совокупность характеристик объекта, относящихся к его способности удовлетворять установленные и предполагаемые потребности.

16 .................. – это особый товар, который обращается на своем собственном рынке – рынке ценных бумаг.

17 Как любая экономическая категория ......... имеет соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные.

18 .................. сопряжена с риском потери дохода или самого капитала.

19 К внутренним источникам обычно относятся ............ и прибыль.

20 ............... – это обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками-участниками рынка по поручению других участников рынка.

21 ............... – это просто составные части глобального всемирного рынка ценных бумаг.

22 .................. – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ценных бумаг.

23 .................. – это максимально возможный объем реализации товаров при данном уровне платежеспособного спроса, товарного предложения и розничных цен.

24 Под .............. следует понимать степень охвата различными видами товарной продукции (по ассортименту и цене) с учетом географических, этнических и платежеспособных особенностей населения страны.

25 Под .............. понимают способность продукции соответствовать сложившимся требованиям данного рынка на рассматриваемый период.

26 .................. – это взвешенные или невзвешенные среднерыночные цены для отдельных бирж.

27 Метод определения цены ......... на основе ......... является частным случаем оценки акции как производной от величины будущих доходов компании, скорректированной на степень риска, который связывается инвестором с реализацией прогнозируемых доходов.

28 .............. определяет влияние общей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной ценной бумаги.

29 Одним из методов ............... является отслеживание динамики различных характеристик состояния рынка для выделения, так называемых обратных моделей, которые рассматриваются как ключ к пониманию происходящих событий.

30 ............... зачастую образуется, когда время формирования второго подсвечника связывается с резким увеличением объемных характеристик торгов, что объясняется повышенной активностью покупателей, отдельные из которых склонны переоценивать ситуацию и, более того, выдают желаемое за действительное.

1.3 Тесты

1 Перечислите особенности биржевой торговли:

а) торговля денежными ценностями;

б) в биржевом зале нет ни товаров, ни денег;

в) особый вид торговли, при котором происходит обмен ценными бумагами;

г) наличие спекуляции;

д) все верно.

2 Укажите на основные функции биржи:

а) биржевой арбитраж, или разрешение споров;

б) разработка биржевых контрактов;

в) организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов;

г) верно все;

д) нет правильных ответов.

3 Сущность ценностной функции биржи заключается в…

а) выявлении «истинно» рыночной цены и ее регулирование;

б) определении основных ценностей биржевой деятельности;

в) регулировании сложившихся ценностей на рынке;

г) нет правильных ответов.

4 Спекулятивная биржевая деятельность – это…

а) покупка ценных бумаг;

б) получение сверхприбыли;

в) получение прибыли от игры на разнице в ценах купли-продажи биржевых товаров;

г) покупка и продажа ценных бумаг.

5 Различие между биржей и рынком заключается:

а) на бирже официально установлены курсы и котировки;

б) на рынке существует свободная торговля и конкуренция;

в) на бирже осуществляется только виртуальная торговля;

г) биржа – место, где встречается продавец и покупатель ценных бумаг.

6 Внутреннее регулирование биржи заключается в…

а) сбалансированности деятельности;

б) подчиненности деятельности биржи внутреннему нормативному акту;

в) подчиненность существующим законодательным актом РФ;

г) осуществление деятельности в соответствии с существующими принципами деятельности.

7 Перечислите основные цели регулирования биржевой деятельности:

а) создание благоприятной среды;

б) защита участников рынка;

в) создание условий для благоприятной купли-продажи;

г) обеспечение свободного и открытого процесса биржевого ценообразования;

д) все верно.

8 Укажите принципы регулирования биржевого рынка:

а) принцип преемственности мирового опыта российской системой регулирования биржевого рынка;

б) оптимальное распределение функций регулирования биржевой деятельности между государственными и негосударственными органами управления;

в) принцип актуальности исследований;

г) все верно;

д) нет правильных ответов.

9 Прямое, или административное регулирование деятельности биржи заключается:

а) в принятии государством соответствующих законодательных актов;

б) в регистрации участников рынка;

в) в лицензировании профессиональной деятельности на биржевом рынке;

г) все выше перечисленное.

10 Укажите на государственные органы, регулирующие биржевую деятельность:

а) министерство финансов;

б) совет по товарным биржам;

в) ЦБ РФ;

г) министерство по торговле ценными бумагами на торговых биржах;

д) верно б, г.

11 Основные требования к биржевому товару:

а) Единичный вид;

б) Обладает особой ценностью;

в) Должен быть массовым;

г) Неоднородный по качеству.

12 Основные функции рынка ценных бумаг:

а) хеджирование;

б) эмиссионная;

в) ценообразование;

г) формообразующая;

д) нет верного варианта.

13 В зависимости от наличия правил деятельности выделяют РЦБ:

а) организованные и неорганизованные;

б) региональные и федеральные;

в) внутренние и внешние;

г) правильные и неправильные.

14 Организованный рынок ценных бумаг – это …

а) обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил;

б) торговля ценными бумагами на фондовых биржах;

в) обращение ценных бумаг на основе твердо устойчивых правил;

г) обращение ценных бумаг на основе твердо установленных принципов.

15 Основными черты электронных рынков являются:

а) отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели;

б) полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания;

в) место, где встречаются продавцы и покупатели;

г) верно а, б;

д) нет правильных ответов.

16 Участники РЦБ:

а) эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

б) эмитенты; инвесторы; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирования и контроля;

в) эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; государственные органы регулирования и контроля;

г) эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирования и контроля.

17 Основные тенденции развития рынка ценных бумаг на современном этапе:

а) интернационализация и глобализация рынка;

б) отсутствие контроля;

в) повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;

г) компьютеризация рынка ценных бумаг;

д) все верно.

18 Основные ценообразующие факторы на товарном рынке:

а) ёмкость товарного рынка;

б) конкурентоспособность товаров на рынке;

в) качество товара, реализуемое на рынке;

г) нет правильного ответа;

д) верно а, б.

19 Современные проблемы Российского рынка ценных бумаг:

а) нововведения;

б) неоднородная структура;

в) наличие большого количества участников;

г) «перетекание» фондового рынка за рубеж;

д) всё верно.

20 К основным сегментам закрытого рынка относят:

а) внутрифирменные поставки;

б) субпоставки мелких и средних формально независимых фирм;

в) внутрифирменные поставки и субпоставки мелких и средних формально независимых фирм;

г) отсутствие поставок.

21 К основным сегментам открытого сектора можно отнести:

а) краткосрочные сделки;

б) оптовую и розничную торговлю;

в) операции на свободном рынке;

г) операции на открытом рынке;

д) всё верно.

22 Составными элементами товарного рынка являются:

а) товарное предложение; спрос населения;

б) спрос населения; цена товара;

в) цена товара; товарное предложение; спрос населения;

г) нет правильных ответов.

23 Какая школа занимается направлениями в анализе рынка:

а) школа технического анализа;

б) марксистская школа;

в) технико-фундаментальная школа;

г) школа фундаментального анализа;

д) всё верно.

24 Основное положение, на котором строится технический анализ:

а) в движении биржевых курсов не отражена вся информация;

б) в движении биржевых курсов уже отражена вся информация, которая лишь впоследствии публикуется в отчетах фирмы и становится объектом фундаментального анализа;

в) нет правильных ответов;

г) предпочтительнее а, чем б.

25 Основные объекты технического анализа:

а) спрос и предложение на актив, динамика объемов операций по их купле-продаже;

б) спрос на актив, динамика объемов операций по их купле-продаже, динамика курсов;

в) спрос и предложение на актив, динамика курсов;

г) спрос и предложение на актив, динамика объемов операций по их купле-продаже, динамика курсов.

26 С помощью фундаментального анализа можно:

а) сделать прогноз дохода, определяющего будущую стоимость актива;

б) провести технический анализ;

в) сделать рекомендации о целесообразности покупок и продаж;

г) верно а, б, в;

д) нет верного варианта.

27 Преимущества технического анализа:

а) техническая легкость;

б) быстрота анализа;

в) пригодность для большого числа торгуемых на рынке активов, чем при осуществлении фундаментального анализа;

г) определение точной цены биржевого рынка;

д) всё верно.

28 Основные направления фундаментального анализа:

а) общеэкономический, или макроэкономический, анализ;

б) индустриальный анализ;

в) анализ конкретного эмитента;

г) изучение инвестиционных свойств ценных бумаг;

д) нет верного варианта.

29 Фундаментальный анализ предполагает:

а) провидение технического анализа;

б) структуризацию информационных потоков;

в) описание сложившейся ситуации на рынке с помощью методов фундаментально-технического анализа;

г) обработку полученных материалов;

д) всё верно.

30 Метод оценки капитализации доходов предусматриваются следующие этапы:



скачать книгу бесплатно

страницы: 1 2

сообщить о нарушении