Стивен Мендис.

Путь мадридского «Реала»



скачать книгу бесплатно

Для сообщества «Реала» недостаточно просто побеждать. Это напрямую противоречит таким тезисам, как «победить любой ценой» или «цель оправдывает средства», противоречит идее покупки игроков на основе простого анализа их выступлений, «принятия осознанного риска» при подписании проблемного талантливого игрока, чтобы добиться результата «здесь и сейчас». «Реал Мадрид» основывается на других стандартах и требует большего. Команда, выходящая на поле, должна демонстрировать ценности и ожидания сообщества – побеждать с определенной философией, классом, стилем и элегантностью. Сообщество мадридского «Реала» хочет, чтобы клуб представляли «чемпионы и джентльмены».

Если команда проигрывает, сообщество хочет, по крайней мере, увидеть борьбу до самого конца, борьбу мужественную и полную достоинства. Это то, что делает их счастливыми, и «Реал» всегда старается удовлетворить их желание.

«Реал Мадрид» не просто проводит футбольные матчи; он предоставляет уникальные возможности для отдыха и развлечений, оставляющие незабываемые впечатления, что также привлекает членов сообщества.

Флорентино считает, что, когда «Реал» представляет идеалы и ценности сообщества, оно отвечает большей вовлеченностью в жизнь клуба, любовью и верностью. Поскольку общественные ценности «Реала» являются всеобъемлющими и доступными для всех, само сообщество растет во всем мире, что привлекает спонсоров, которые тратят большие деньги, стремясь заключить соглашения с «Реалом» и получить доступ к его сообществу, так же как и телевизионные компании, готовые платить большие деньги за возможность освещать игры «Реала» для огромной, фонтанирующей эмоциями аудитории. Футбольная страсть приводит к увеличению посещаемости, стоимости прав на трансляцию, а также к росту маркетинговых и спонсорских возможностей, которые способствуют росту доходов. Так как Флорентино и его команда реализовали свою устойчивую модель экономического роста, доходы росли по мере того, как болельщики стали еще сильнее отождествлять себя с клубом и игроками и становились все более преданными и верными. А потом круг завершается: высокие доходы позволяют приглашать лучших игроков, которые разделяют ценности клуба[27]27
  ?Описывая корреляцию между доходами и выступлением команды, Франциско в своих неопубликованных тезисах 2008 года говорит: «Суть состоит в том, что, при прочих равных, зарабатывать деньги и инвестировать их в игроков – это наилучший способ для клубов вступить в приятный цикл: одерживать больше побед – привлекать больше новых фанатов – увеличивать телевизионную аудиторию – реализовывать больше клубной продукции – увеличивать доход для привлечения новых футболистов».


[Закрыть]
.

Фанаты «Реала» хотят видеть игрока на поле и думать про себя: «я хотел бы играть и быть таким, как этот игрок; я бы хотел, чтобы мой сын или моя дочь играли и были такими, как этот игрок; я хочу побеждать в таком стиле и олицетворять такие ценности».

Итоговое увеличение доходов вследствие использования стратегии, ориентированной на ценности сообщества, позволяет не только покупать лучших игроков, но и обустроить более вместительный, модернизированный стадион, на котором и происходит воссоединение команды и фанатов. Также становится возможным создание самых лучших тренировочных условий и содержание академии, в которой развиваются талантливые доморощенные игроки, которым с семи лет рассказывают об истории, традициях, ценностях и ожиданиях мадридского «Реала», с целью внушить приезжим звездам ценности клуба. Для сообщества, для Флорентино и для его команды «Реал Мадрид» значит намного больше, чем любой из нынешних или бывших игроков, тренеров или президентов.


Рисунок 2.1. Путь «Реал Мадрид»: Устойчивая экономическая модель в спорте


«Реал Мадрид» не просто проводит футбольные матчи; он предоставляет уникальные возможности для отдыха и развлечений, оставляющие незабываемые впечатления, что также привлекает членов сообщества. Они могут наслаждаться жгучими эмоциями перед матчами и после них, также они с удовлетворением следят за работой благотворительного фонда клуба. Если говорить о происходящем за пределами поля, то члены сообщества хотят, чтобы клуб следовал принципам ответственности, прозрачности, доверия и надлежащего корпоративного управления. Если сообщество видит, что клуб не следует их ценностям, то уникальная организация клуба позволяет его членам, разочарованным политикой руководства, выразить свое негодование наряду с бойкотированием игр, отказом от покупки клубной продукции и даже путем освобождения президента клуба от занимаемой им должности.

Несмотря на то что команду часто называют «Реал Мадрид», или просто «Реал», ее официальное название – «Футбольный клуб Реал Мадрид».

Причина, почему «Реал» называется клубом, заключается в том, что он на самом деле и является клубом[28]28
  ?«Реал Мадрид» это не только футбольная команда. В него входит также и баскетбольная команда. Она была сформирована в 1931 году и с тех пор выиграла рекордные 25 чемпионатов Испании и беспрецедентные 9 титулов Евролиги (турнир, в котором принимают участие лучшие профессиональные баскетбольные команды из высшей лиги каждой европейской страны). Баскетбольная команда будет обсуждаться далее в главе 7 «Цифры в сторону – баскетбольная команда «Реал Мадрид»».


[Закрыть]
.

В отличие от многих спортивных команд, находящихся в собственности миллиардеров или корпораций, «Реал Мадрид» с самого своего основания в 1902 году принадлежит членам клуба, называвшими себя «socios» («сосьос»), или «партнеры». Сегодня «Реал Мадрид» насчитывает 91 846 членов, из которых 66 671 находится в возрасте от 14 до 65 лет, 19 797 младше 14 и 5378 старше 65 или являются членами клуба более 50 лет; членами клуба являются 73 680 мужчин и 18 166 женщин. Совершеннолетние члены клуба платят по 123 евро каждый год в качестве членского взноса. Тот, кто является членом клуба более 50 лет, освобождается от членских взносов. Любые потенциально новые члены клуба должны иметь рекомендации двух действующих «сосьос», чтобы завершить процесс вступления в клуб (хотя возможность вступления новых членов была упразднена в июне 2009 года). Несколько человек имеют статус «почетных членов», среди которых Пласидо Доминго (2011), Рафаэль Надаль (2012), Серхио Гарсия (2012) и Хулио Иглесиас (2012)[29]29
  ?Хулио Иглесиас был голкипером в академии мадридского «Реала», пока не получил серьезную травму в автокатастрофе. В процессе восстановления открыл в себе талант певца.


[Закрыть]
.


Сентябрь 2015. Генеральная Ассамблея представителей членов клуба. Они голосуют путем «mano alzada» (поднятие руки), это обычная практика в испанских компаниях. Независимая компания производит подсчет голосов


В 2011 году было принято правило – новыми членами клуба могли стать только потомки действующих «сосьос», так как спрос на сезонные абонементы намного выше, чем вместимость стадиона. Сейчас, если кто-то не является потомком действующего «сосьос», но хочет быть частью «Реал Мадрид» официально, он или она могут стать Официальными болельщиками Мадридистов и получить официальную карту болельщика («Карта Мадридиста») и другие бонусы. Порядка 610 000 человек являются держателями карты Официального болельщика Мадридистов; они являются очень важной частью сообщества мадридского «Реала», однако у них нет сезонного абонемента или права голоса[30]30
  ?Для получения более подробной информации см. http://www.realmadrid.com/en/fans/madridistas/international. Хотя Официальные болельщики Мадридистов не имеют права голоса, менеджмент «Реал Мадрид» рассматривает их, наряду с членами фан-клубов «Реала», как одну из важнейших составляющих их глобального сообщества.


[Закрыть]
. Не являющиеся «сосьос» также могут присоединиться к местному официальному фан-клубу «Реала» и получать различные бонусы.

С другой стороны, члены клуба имеют различные привилегии, включающие право голоса при выборе президента и членов совета директоров, а также могут выставить свою кандидатуру на представительство в Генеральной Ассамблее (хотя по правилам на момент подачи заявки кандидат должен состоять членом клуба больше года и быть в возрасте восемнадцати лет или старше).

«Сосьос» также имеют более простой доступ к билетам на игру. Как уже упоминалось, вместимость «Сантьяго Бернабеу» составляет 81 044 человека. В сезоне 2014–2015 61 287 «сосьос» были держателями сезонных абонементов (76 % от общей вместимости стадиона).[31]31
  ?Как «сосьос» становятся владельцами сезонных абонементов? Есть ограниченное количество сезонных абонементов, и в последние 10 лет в свободную продажу они не поступали. В 2013 году клуб дополнительно выставил 5000 абонементов для всех «сосьос», которые предлагались с учетом возраста, количества лет в качестве владельца электронного билета, количества посещенных матчей в течение последних сезонов и т. д. Этот пакет абонементов был распродан в течение нескольких недель и больше не предлагался.


[Закрыть]
Оставшиеся места предназначались для свободной продажи. Также «сосьос» подвергаются дисциплинарному наказанию за невыплату любого рода взносов или неподобающее поведение по отношению к клубу как на территории «Реала», так и на выездных матчах.

Структура SAD до сих пор не избавляет клубы от финансовой убыточности и слишком крупных долгов, однако теперь люди понимают, что именно SAD как организация является юридически ответственной.

Разумно предположить, что созывать порядка 92 000 человек для голосования по какому-либо вопросу было бы затруднительно. Поэтому «сосьос» избирают из своего числа сроком на 4 года порядка 2000 человек, которые формируют Генеральную Ассамблею (Socios Compromisarios).

Основные обязанности Генеральной Ассамблеи касаются финансовых аспектов жизни клуба, таких как формирование бюджета на предстоящий сезон. Также Генеральная Ассамблея обладает правом наказать президента клуба, санкционировать или запретить кредитные операции и т. д.

Структура собственности

Структура собственности футбольных клубов развивалась с течением времени в разных регионах, что имело одновременно свои плюсы и минусы. До 1990 года испанские клубы представляли собой организации, которые были в собственности и работали для извлечения прибыли в интересах своих членов. К концу 1980-х плохое управление финансами – покупка игроков за непомерно большие деньги, крупные долги – угрожало жизнеспособности почти каждого клуба. Принимая во внимание неопределенность относительно того, кто отвечает по долговым обязательствам клубов (многие члены считали, что местное правительство выручит клуб), в 1990 году был принят закон № 10/1990 от 15.10.1990 для регулирования правовых структур клубов. Закон требовал, чтобы все клубы, которые не смогли доказать свою финансовую состоятельность и не имели положительного баланса по итогам сезона 1985–1986, были объединены в так называемую Sociedad Anуnima Deportiva (SAD), некое подобие общества с ограниченной ответственностью для улучшения их финансовых показателей. Структура SAD до сих пор не избавляет клубы от финансовой убыточности и слишком крупных долгов, однако теперь люди понимают, что именно SAD как организация является юридически ответственной. Изначально круг владельцев SAD был весьма разнообразен, но сейчас контроль над ним сосредоточен в руках высокопоставленных лиц. Из сорока двух профессиональных клубов Испании только «Реал Мадрид», «Барселона», «Осасуна» и «Атлетик Бильбао» смогли доказать свою состоятельность и остаться во владении прежних хозяев[32]32
  ?Согласно Закону о Спорте № 10/1990, избранный президент и совет директоров клуба, находящегося в собственности членов, должны внести персональный залог в размере 15 процентов от всех расходов, а также полностью взять на себя все потери. Эта поправка была принята для повышения финансовой ответственности в клубах, находящихся в собственности своих членов.


[Закрыть]
[33]33
  ?В Германии закон постановляет, что по меньшей мере 51 % акций футбольного клуба должен находиться в собственности его членов. В «Баварии Мюнхен» эта цифра достигает 75,1 %. В 2014 году «Бавария» продала 8,33 % своих акций за 110 миллионов евро (150 миллионов долларов) немецкой страховой компании «Альянц», чтобы выплатить долги после строительства стадиона и спонсировать молодежную академию. Также по 8,33 % акций «Баварии» принадлежат компаниям «Adidas» и «AUDI».


[Закрыть]
. Такие клубы являются некоммерческими организациями и не имеют финансовых обязательств перед своими членами. Прибыль, если она есть, повторно инвестируется с выгодой для членов клуба, также осуществляется финансирование внутренних статей расходов организации для ее расширения и укрепления[34]34
  ?Подробнее о системе налогообложения «Реала» как клуба, принадлежащего своим членам, в главе 11 «Сравнение финансовых показателей».


[Закрыть]
.

Такое различие между клубами в организации структуры собственности привело к появлению финансовых преимуществ у одних и затруднений у других. К примеру, покупка «Челси» и «Манчестер Сити» миллиардерами привела к росту конкуренции и цен на талантливых игроков, что влияет на такие клубы, как «Реал Мадрид». Недавно «Ванда Групп» – огромный китайский конгломерат, принадлежащий миллиардеру Ван Цзяньлиню, – приобрел 20 % акций «Атлетико Мадрид» за 45 миллионов евро, что позволило ему войти в совет директоров клуба. Теперь «Атлетико» имеет больше средств для подписания талантливых игроков.

Клубы, находящиеся во владении собственных членов, такие как «Реал Мадрид» и «Барселона», не имеют владельца-миллиардера, не принадлежат корпорации или иному богатому и влиятельному инвестору, способному покрыть убытки или увеличить бюджет клуба. Поэтому они находятся в относительно невыгодном финансовом положении, что заставляет их прибегать к спортивно-экономическим стратегиям. Вдобавок ко всему, так как президент и совет директоров клуба избираются членами клуба, поиск долгосрочных партнеров становится весьма затруднительным, так как неизвестно, кто будет руководить клубом в будущем, и какую стратегию он изберет. Избрание президента клуба имеет много общего с политическими выборами, в ходе которых кандидаты могут обещать то, что имеет положительный эффект только в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной является губительным. Может случиться и такое, что должностное лицо намеренно предпринимает действия для того, чтобы финансовые показатели скрывали проблемы и выглядели лучше, чем на самом деле, или приносит в жертву финансовую устойчивость и стабильность ради победы «здесь и сейчас».

С другой стороны, в таких клубах, как «Реал», сложились исключительно тесные отношения с местными жителями и болельщиками. Это действительно ИХ команда. Они обладают правом голоса. Организация «Реала» подразумевает высокий уровень вовлечения фанатов, что приводит к рождению сильных страстей на фоне безусловной верности команде в их сердцах. Владельцу-миллиардеру нелегко понять, насколько команда близка к своему сообществу. Другим преимуществом, которое необходимо отметить, является то, что в подобных клубах состав владельцев постоянен. Многие спортивные команды раз в несколько лет переходят к другим владельцам, и у каждого из них свои ценности и приоритеты. «Реал Мадрид» принадлежит «сосьос» с самого своего основания, и ценности передаются клубу по наследству. Когда выбранные президенты отворачивались от них, «сосьос» принимали меры, вплоть до голосования за снятие президента с занимаемой должности.

Слишком большие долги также могут повлиять на стратегические решения и структуру собственности. К примеру, «Манчестер Юнайтед» для погашения долгов вышел на Нью-Йоркскую фондовую биржу в 2012 году для продажи акций клуба. Теперь «Манчестер Юнайтед» должен отвечать еще и перед финансовыми инвесторами, которые могут иметь ценности и приоритеты, отличные от ценностей фанатов. До выхода на биржу в целях увеличения капитала, чтобы погасить долги, «Манчестер Юнайтед» продал Криштиану Роналду в «Реал Мадрид» и получил финансовую свободу. В отличие от них, «Реал Мадрид» не имеет возможности продавать свои акции, чтобы быть экономически самостоятельным, и должен находить инновационные пути управления капиталом и разрабатывать устойчивые спортивно-экономические модели.

Владельцы-миллиардеры и инвестиционные группы часто вкладывают деньги в спортивные проекты в других городах или в другие виды спорта. К примеру, «Манчестер Сити» и «Нью-Йорк Янкиз» приобрели большую часть франшизы «MLS» в Нью-Йорке за сумму около 100 миллионов долларов[35]35
  ?Дэвид Конн, «Манчестер Сити» и «Нью-Йорк Янкиз» объединяют усилия для создания новой команды в MLS». «Guardian». http://www.theguardian.com/football/2013/may/21/manchester-city-new-york-yankees-major-league-soccer.


[Закрыть]
. Клубы, принадлежащие своим членам, являются некоммерческими, и им намного труднее проделывать подобные финансовые операции, что ставит их в затруднительное положение.

Клуб НФЛ «Грин Бэй Пэккерс» является единственным некоммерческим клубом в высшей спортивной лиге США[36]36
  ?В высших спортивных лигах существует непримиримое противодействие принадлежности команды сообществу. Правила, принятые НФЛ в 1960 году, запрещают все некоммерческие франшизы, что не только эффективно исключает какое-либо подражание «Пэккерс», но даже запрещает передачу общественности доли во владении командой в обмен на часть субсидий налогоплательщиков. И бейсбол также был категорически против такого принципа владения. Когда Рэй Крок, основатель «Макдоналдса» и владелец «Сан-Диего Падрес», умер и его вдова, Джоан, пыталась передать команду городу Сан-Диего в благодарность за преданность, ГЛБ вмешалась и заблокировала сделку. Было несколько команд, которые продали часть акций в течение коротких периодов, когда это было разрешено, – «Кливленд Индианс» и «Бостон Селтикс», – но эта доля всегда составляла небольшую часть и не давала реальной возможности контролировать голосование. Как правило, владельцам команд не нравится мысль, что сведения об их финансах станут достоянием общественности (хотя профсоюзы игроков получают некоторую информацию). К тому же управление командой без привлечения общественности – это отличный способ заблокировать притязания фанатов и политиков на возможность иметь долю в своей местной команде. Также в случае принадлежности команды сообществу становится невозможным переезд команды в другой город, а ведь это может принести прибыль не только владельцу команды, но и самой лиге, распределяющей доходы клубов.


[Закрыть]
. В то время как у «Пэккерс» самый маленький рынок сбыта в НФЛ, они – как и «Реал Мадрид» – являются лидерами лиги по продажам футболок. Несмотря на различия, существующие между «Реал Мадрид» и «Грин Бэй Пэккерс»[37]37
  ?В отличие от «Реал Мадрид», владельцы акций «Пэккерс» не обладают особыми правами на сезонные абонементы. Они имеют право голоса при избрании 45 членов совета директоров, который, в свою очередь, создает исполнительный комитет из 7 человек. Этот комитет является мозговым трестом, принимающим актуальные решения совместно с президентом клуба, который не обязательно должен быть из числа акционеров.


[Закрыть]
, их показатели по продажам футболок позволяют предположить, что ценности команд, принадлежащих своим членам, являются весьма привлекательными даже для поклонников других команд, что может способствовать коммерческому успеху.


После того как Флорентино и его команда начали принимать решения, исходя из ценностей сообщества «Реала», доходы от заключения сделок неуклонно растут на 12 % ежегодно. Сегодня маркетинг, включающий спонсорские контракты с 25 мировыми компаниями, такими как «Emirates Airlines», «Adidas», «Audi», и «Microsoft», а также доходы от продажи футболок являются крупнейшей статьей доходов (в 2000 году наибольший доход принесли членские взносы и продажа билетов).

Этот рост подчеркивает эффективность подхода «Реала», в основе которого лежат ценности сообщества, в царящей там атмосфере необыкновенной преданности и любви по отношению к клубу все неравнодушные приобретают его продукцию, а крупнейшие спонсоры платят, чтобы получить доступ к сообществу и установить с ним отношения. В качестве примера того, насколько сильно увеличились восторг, преданность и численность поклонников клуба, можно привести такой факт: в 1997 году «Реал Мадрид» заключил контракт с «Аdidas» на 10 лет на сумму 100 миллионов евро (111 миллионов долларов), из которых 95 миллионов евро (105 миллионов долларов) были выплачены в течение последних трех лет. Среднее количество проданных футболок было на уровне 150 000 в год, большинство из которых было продано в Испании.


Таблица 2.1

Владельцы некоторых европейских профессиональных футбольных клубов


Текущий контракт «Adidas» и «Реал Мадрид», заключенный до 2020 года, подразумевает ежегодные выплаты в размере порядка 70 миллионов евро (92 миллиона долларов). Ежегодно, по данным Sports Intelligence Report, продается около 3,7 миллиона пошивных изделий в год (1,3 миллиона в Испании и 2,4 миллиона по всему миру), из которых футболок с 2007 по 2012 год продавалось в среднем 1,4 миллиона в год. А уже в 2015 году, как сообщил «Реал Мадрид», количество проданных пошивных изделий превысило 5,1 миллиона, из которых 2,6 миллиона – футболки.

Ценности сообщества, которыми руководствуются при принятии решений в «Реале», являются общепризнанными во всем мире, о чем говорит рост доходов от продажи трансляций. По мере увеличения числа поклонников клуба необходимо обеспечить доступ к просмотру игр этим преданным, страстным и многочисленным болельщикам. Доходы от международных и товарищеских игр возросли по мере увеличения числа поклонников, преданно поддерживающих команду, когда она приезжает в их страну. Известность бренда и ценностей сообщества возрастает после международных выступлений.


График 2.2.

Операционная прибыль «Реал Мадрид» в период с 1999–2000 по 2014–2015 годы


После того как Флорентино и его команда начали принимать решения, исходя из ценностей сообщества «Реала», доходы от заключения сделок неуклонно растут на 12 % ежегодно.

В 2000 году членские взносы и продажа билетов составляли 32 % от общего дохода, доходы от продажи прав на трансляции – 33 %; это были самые крупные статьи доходов, и в сумме они составляли 65 % от общей прибыли. В сезоне 2000–2001 доход от продажи билетов составил 14 миллионов евро (13 миллионов долларов), что составило 10 % от общего дохода (138 миллионов евро, 126 миллионов долларов). Суммарный доход от стадиона (билеты, сезонные абонементы членов клуба, VIP-ложи, конференц-залы, музеи, экскурсии) составил 42 миллиона евро (38 миллионов долларов, 30 % от общего дохода). По итогам сезона 2013–2014 доходы от продажи билетов составили лишь 5 % от суммарного дохода. Как видно из диаграмм на следующей странице, в 2015 году доходы от продажи билетов и членских взносов составили 26 % от суммарного дохода. Крупнейшим источником доходов является маркетинг, включающий спонсорские соглашения, – эта статья принесла 37 % от общего количества доходов, увеличившись с 26 % в 2000 году. Доходы от стадиона и членских взносов в сумме с доходами от продаж прав на трансляции составили 54 % от общей прибыли. В заключение, доходы от международных и товарищеских игр составили 9 % от общего уровня доходов.

После того как Флорентино и его команда начали принимать решения, исходя из ценностей сообщества «Реала», доходы от заключения сделок неуклонно растут на 12 % ежегодно.

Эти цифры отражают две очень важные быстроразвивающиеся отрасли: маркетинг и права на трансляции. Рост прибыли в этих областях показывает, что европейский профессиональный футбол является большой частью развлекательной индустрии, в которой «Реал Мадрид» занимает лидирующие позиции. Руководители «Реала» – понимая, что лучшие игроки и игры клуба захватывают огромное количество человек, – продают права на трансляции, что позволяет проводить маркетинговые операции, заключать спонсорские контракты и т. д.


График 2.3.

Операционная прибыль (в %) по итогам сезонов 1999–2000 и 2014–2015


Успешность «Реала» отражает другой важный показатель: отношение заработной платы, выплаченной всем сотрудникам, к общему доходу. Чем ниже этот показатель (т. е. меньше процент дохода идет на выплату зарплат), тем выше финансовая гибкость, что позволяет осуществлять другие вложения. Потолок, рекомендованный УЕФА, равняется 70 %[38]38
  ?Ассоциация европейских клубов (ECA) – единственная ассоциация, официально признанная УЕФА, которая следит за благосостоянием европейских футбольных клубов путем демократического представительства.


[Закрыть]
. После трехлетнего переходного периода с 2000 по 2003 год данный коэффициент для «Реала» всегда был ниже 50 %, то есть являлся одним из самых низких, если не самым низким, среди всех профессиональных клубов Европы[39]39
  ?Отношение выплат по зарплате к общему доходу в североамериканских лигах находится на уровне 50 %, однако варьируется в зависимости от команды. Договор профсоюза игроков с лигой обычно учитывает этот вопрос.


[Закрыть]
.

Вследствие того, что в центре экономической модели развития «Реала» стоят ценности его сообщества, доходы клуба настолько велики, что зарплаты – самые высокие для игроков во всем европейском футболе – фактически являются одними из самых низких, если анализировать их процент от общего дохода.


График 2.4.

Отношение суммарных выплат по заработной плате всем сотрудникам к общему доходу для «Реал Мадрид»


Наконец, финансовые показатели отражают устойчивую экономическую модель. «Устойчивая модель» подразумевает, что она работает по принципу самоокупаемости и не требует постоянных вложений или чрезмерных кредитов для функционирования. В 2015 финансовом году, который закончился в июне 2015, доходы «Реал Мадрид» составили 578 миллионов евро (641 миллион долларов). Показатель «EBITDA» (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации), простой прокси-сервер для денежного потока, был 203 миллиона евро (221 миллион долларов). Чистый долг «Реал Мадрид» составлял 96 миллионов евро (106 миллионов долларов). Отношение чистого долга к «EBITDA» является очень надежным показателем финансовой устойчивости компании. Для «Реал Мадрид» оно равнялось 0,47. Эта цифра более благоприятна, чем средние показатели крупных компаний в «S&P 500» (кроме финансовых учреждений), для которых средний показатель – 1,36.[40]40
  ?Алан Гула, Playing the Ratings Game. «Wall Street Daily». http://www.wallstreetdaily.com/2015/11/23/credit-ratings-investing/.


[Закрыть]

Типичные соглашения о выдаче кредитов корпорации предусматривают, в целях защиты интересов банка, что отношение чистого долга к «EBITDA» не должно превышать 4 или 5.


Таблица 2.2

Сведения о показателях «Реал Мадрид» по итогам 2015 финансового года[41]41
  ?Расчет соотношения Чистый долг / «EBITDA» производился с использованием «EBITDA», соответствующей официальным принципам бухгалтерского учета в футболе.


[Закрыть]



скачать книгу бесплатно

страницы: 1 2 3 4 5 6 7 8