Максим Башкатов.

Блокчейн на пике хайпа. Правовые риски и возможности



скачать книгу бесплатно

3) «умные» контракты – применение: эскроу, выплата обусловленного вознаграждения по трудовому договору, регистрация доверительного управления (оформление наследственных трастов), автоматическая арбитражная оговорка[76]76
  Ruben A. A Lawyer’s Perspective: Can Smart Contracts Exist Outside the Legal Structure? // Bitcoin Magazine. 2016. URL: https://bitcoinmagazine.liberty, me/a-lawyers-perspective-can-smart-contracts-exist-outside-the-legal-structure/.


[Закрыть]
, страхование[77]77
  Blockchain and the Law. An Uncharted Landscape // Clyde & Co (International Law Lirm). 2016. URL: http://www.clydeco.com/insight/article/blockchain.


[Закрыть]
;

4) децентрализованные автономные организации (ДАО) – применение: оформление глобальных цепочек создания ценности (global value chains)[78]78
  Rizzo P. Bank of America, HSBC Unveil Blockchain Supply Chain Project // CoinDesk. 2016. URL: http://www.coindesk.com/hsbc-bank-america-blockchain-supply-chain/.


[Закрыть]
, распределение корпоративных прав, логистика[79]79
  Umeh J. Blockchain Double Bubble or Double Trouble? // IT Now. 2016. No. 58. P. 59.


[Закрыть]
, управление пулом активов[80]80
  Lopp J. The Multifaceted Nature of Bitcoin // Medium. 2014. URL: https:// medium.eom/@lopp/the-multifaceted-nature-of-bitcoin-94d79e95b9ef#.t2i0miple.


[Закрыть]
.


Рис. 1.5.

Эволюция блокчейна

1.5 были соз" id="a_idm140035627003936" class="footnote">[81]81
  Иконки на рис. 1.5 были созданы Salvia Santos, Symbolon, Gregor Cresnar, Aneeque Ahmed и размещены на сайте: https://thenounproject.com.


[Закрыть]


Виртуальные валюты. Наиболее простые примеры использования блокчейн-технологии демонстрирует рынок виртуальных валют. Механизм блокчейна Bitcoin был подробно рассмотрен выше. Важно заметить, что способы применения виртуальных валют на сегодняшний день не ограничены платежной функцией. Виртуальные валюты применяются при аккумулировании средств в рамках проектного и венчурного финансирования[82]82
  Mougayar W. Watch Out – The ICOs Are Coming // CoinDesk. 2017. URL: http://www.coindesk.com/watch-out-the-icos-are-coming/.


[Закрыть]
, используются для оплаты повседневных услуг[83]83
  Holmes B. 10 Awesome Uses of Cryptocurrencies // Brave New Coin. 2014. URL: http://bravenewcoin.com/news/10-awesome-uses-of-cryptocurrency/.


[Закрыть]
, привлекаются при совершении биржевых операций, в том числе в рамках маржинальной торговли[84]84
  Margin Trading // Poloniex. 2017. URL: https://poloniex.com/support/ aboutMarginTrading/.


[Закрыть]
.

Развитие протокола Bitcoin также не останавливается – с учетом практически 10-летнего опыта использования виртуальной валюты. Блокчейн Bitcoin эволюционировал с появлением на рынке так называемых «цветных» монет (colored coins)[85]85
  Colored Coins // Colored Coins. 2017. URL: http://coloredcoins.org.


[Закрыть]
. В частности, «цветные» монеты позволили расширить функциональность API Bitcoin посредством добавления к транзакциям в блокчейне дополнительной информации, например спецификации активов или информации о сделках с ними[86]86
  URL: https://www.conftool.com/landandpoverty2016/index.php?page=browseSess ions&print=head&form_session=406.


[Закрыть]
. По сути, это означало, что предмет

транзакции больше не ограничивается перечислением криптовалюты – передаваться могут активы и права на них.

С появлением «цветных» монет протокол Bitcoin стал использоваться для регистрации сделок с виртуальными активами, в том числе с реальным обеспечением[87]87
  Colored Coins Protocol Specification // GitHub. 2017. URL: https://github. com/Colored-Coins/Colored-Coins-Protocol-Specification/wiki/Introduction.


[Закрыть]
. Появление на рынке обеспеченных виртуальных активов предвосхитило появление токенов и смарт-контрактов и привело к развитию блокчейн-технологий. Сегодня регистрируемые в блокчейне транзакции не ограничиваются переводом криптовалют. Технологические возможности по совершению сделок в блокчейне возросли, расширив горизонты применения распределенных реестров. Стало возможно опосредовать возникновение, изменение и прекращение прав и обязанностей сторон при помощи сделок в блокчейне.

Смарт-контракты. Вслед за популяризацией виртуальных валют и распространением протокола Bitcoin практическое воплощение получили смарт-контракты, или «умные» контракты. Блокчейн стал основой для заключения «умных» контрактов. Что такое «умный» контракт?

В 1994 г. термин «умный» контракт был введен американским юристом и специалистом в области криптографии Ником Сабо (Nick Szabo). Под смарт-контрактом следует понимать компьютерную программу, автоматическое исполнение которой соответствует закрепленным в программном коде условиям, содержащимся в блокчейне. Такие, составленные в виде программного кода, инструкции автоматически исполняются при наступлении оговоренных контрактом событий. Следовательно, отступления от договора невозможны даже технически. Код наделяется юридической силой и работает на фундаментальный для права принцип: «Договоры должны соблюдаться»[88]88
  Gilot B. /. Code! = Law // CryptoIQ. 2016. URL: http://blog.cryptoiq. ca/?p=534.


[Закрыть]
.

Информация о наступлении юридически значимых событий фиксируется в цепочке блоков, приводя к осуществлению обозначенной в договоре транзакции. Автоматизированный характер исполнения смарт-контрактов и независимость исполнения обязательств от пороков воли, недобросовестных или неточных субъективных оценок превращают их в ценный для применения права инструмент[89]89
  Ibid.


[Закрыть]
.

Смарт-контракты могут использоваться для заключения договоров и автоматизации их исполнения, в частности в сфере страхования, при бронировании гостиничных номеров, при дистанционном трудоустройстве и осуществлении автоматических платежей. Смарт-контракты применимы во всех случаях, когда можно отказаться от участия посредников. Например, в страховой деятельности наступление страхового события может автоматически приводить к перечислению денежных средств застрахованному лицу[90]90
  Abmmowicz М. Cryptoinsurance //Wake Forest Law Review. 2015. Vol. 50. Iss. 3. P. 672.


[Закрыть]
.

При заключении контракта стороны определяют обязательство, права и обязанности. Отдельно они прописывают порядок исполнения договора и оговаривают значимые для исполнения понятия. После этого предмет сделки регистрируется в блокчейне.

Исполнение контракта запускается в установленном сторонами порядке. При исполнении переход активов осуществляется на основании заданных пользователями договорных условий. Например, в блокчейн вносится запись об изменении титула на актив; актив передается получателю в соответствии с условиями контракта[91]91
  Swanson I Consensus-as-a-service: A Brief Report on the Emergence of Permissioned, Distributed Ledger Systems // R3. 2015. URL: http://www.ofnum-bers.com/wp-content/uploads/2015/04/Permissioned-distributed-ledgers.pdf.


[Закрыть]
.

На текущий момент смарт-контракты являются частью юридической реальности. В сети создаются платформы для написания «умных» контрактов, порождающих обязательства в юридическом смысле[92]92
  Make Your Smart Contracts Legally Binding & Enforceable. Connect with Critical Data and Payments // SmartContract.com. 2016. URL: https://smartcon-tract. com/features.


[Закрыть]
. Возможность заключения и верификации смарт-контрактов через блокчейн избавляет контрагентов от обременительной подготовки юридических документов в традиционном печатном виде, предлагая альтернативу ненадежным способам передачи данных (электронная почта, работа в «облаке» или «комнате данных»).

В 2017 г. блокчейн виртуальной платформы Ethereum, виртуальная валюта которой является второй в мире по популярности после Bitcoin, остается в числе ведущих площадок для написания смарт-контрактов, децентрализованных приложений и сбора средств под учреждение децентрализованных автономных организаций. Использование частных закрытых децентрализованных реестров зарекомендовало себя в качестве ведущего IT-тренда в 2017 г. Количество разработчиков, использующих блокчейн Ethereum, перевалило за 20 тыс. Совокупный объем операций в блокчейне превышает 1 млрд долл. США, не считая независимых проектов, построенных на открытой экосистеме инструментов, которую проект Ethereum предоставил разработчикам. Блокчейн Ethereum используется во всемирно известных линейках программных продуктов, сопряженных с облачными технологиями: Alibaba Cloud, Microsoft Azure, RedHat OpenShift, Pivotal CloudFoundry[93]93
  Millar J. 2017: When Ethereum Will Go from IT to Enterprise // CoinDesk. 2017. URL: http://www.coindesk.com/2017-ethereum-will-go-enterprise/.


[Закрыть]
.
Правительство США переводит в блокчейн IBM информацию о генетических ресурсах, показателях пищевой промышленности и здравоохранения[94]94
  IBM Watson Health Announces Collaboration to Study the Use of Blockchain Technology for Secure Exchange of Healthcare Data // IBM. 2017. URL: http:// www-03.ibm.com/press/us/en/pressrelease/51394.wss.


[Закрыть]
; децентрализованные реестры граждан создаются в Эстонии на платформе BitNation[95]95
  Estonian Government and Bitnation Begin Cooperation // e-Estonia.com. The Digital Society. 2015. URL: https://e-estonia.com/estonian-government-and-bitnation-begin-cooperation/.


[Закрыть]
; почтовые отправления регистрируются в блокчейне почты Австралии[96]96
  Higgins S. Australia's Postal Service Tests Blockchain Identity // CoinDesk. 2016. URL: http://www.coindesk.com/australia-post-blockchain-identity-voting/.


[Закрыть]
.

В ближайшем будущем внедрение смарт-контрактов для обслуживания коммерческих цепей поставок планируется при финансовой поддержке банка Barclays[97]97
  Rizzo P. Wave Brings Blockchain Trade Finance Trial to Barclays // CoinDesk. 2015. URL: www.coindesk.com/wave-blockchain-trade-finance-barclays/.


[Закрыть]
. Администрация штата Делавэр заявила о перспективах использования смарт-контрактов при ведении реестра ценных бумаг и регистрации корпоративных прав[98]98
  Parker L. Delaware to “Embrace the Emerging Blockchain and Smart Cont
  ract Technology Industry”, with Distributed Ledger Shares // Brave New Coin. 2016. URL: http://bravenewcoin.com/news/delaware-to-embrace-the-emerging-block-
  chain-and-smart-contract-technology-industry-with-distributed-ledger-shares/.


[Закрыть]
.

Децентрализованные автономные организации. Децентрализованные автономные организации (далее – ДАО) стали возможны благодаря децентрализованным реестрам и смарт-контрактам. Такие организации существуют на основании правил, заданных программным кодом[99]99
  Mougayar W. An Operational Framework for Decentralized Autonomous Organizations // Startup Management. 2015. URL: http://startupmanagement. org/2015/02/04/an-operational-framework-for-decentralized-autonomous-organi-zations/.


[Закрыть]
. Содержание транзакций определяется на основании смарт-контрактов[100]100
  Экономический смысл ДАО заключается в снижении транзакционных издержек взаимодействия всех участников организации, упрощении поиска инвесторов и аккумулировании венчурного капитала. Регистрация данных в публичном блокчейне обеспечивает стабильность при взаимодействии с регулятором, предоставляя гибкие возможности в части финансового надзора и мониторинга.


[Закрыть]
. Они исполняются автоматически. Информация об осуществляемых участниками ДАО транзакциях регистрируется в децентрализованном реестре.

ДАО – виртуальная «организация», используемая для аккумулирования вкладов участников и управления ими. С технической точки зрения ДАО – компьютерная программа, запускаемая распределенной цепочкой независимых пользователей и устанавливающая единый набор корпоративных поведенческих правил. Программный код ДАО предусматривает порядок принятия решений, подобно тому, как это происходит в традиционных юридических лицах. Вместе с тем организацией в собственном смысле ДАО не являются. Скорее, они представляют собой инструмент, создаваемый для децентрализованного управления активами и привлечения средств.

ДАО могут быть запрограммированы для полностью автономного функционирования либо ручного режима, когда пользователи с различной степенью интенсивности осуществляют контроль над активами. Способы распоряжения имуществом ДАО зависят от целей партнерства: в частности, активы могут расходоваться на реализацию совместных проектов, выплату заработной платы, обеспечение возвратности инвестиций.

В отличие от традиционного устава корпорации либо партнерского соглашения, ДАО имеют ряд преимуществ, а именно: обязательства, принятые на себя участниками либо партнерами, исполняются автоматически на основании программного кода; исполнение обязанностей отслеживается и гарантируется программным кодом. Последний основан на независимых криптографических алгоритмах, а потому не может быть изменен произвольно (например, недобросовестными участниками, удерживающими крупный пакет голосующих акций)[101]101
  Decentralized Autonomous Organizations // Allen & Overy. 2016.


[Закрыть]
.

Информация об осуществляемых ДАО транзакциях регистрируется в децентрализованном реестре. Содержание транзакций определяется на основании смарт-контрактов и подтверждается консенсусом пользователей. Применение ДАО упрощает управление в организации, способствуя снижению транзакционных издержек и автоматизации корпоративных процедур, в том числе требующих волеизъявления участников организации. Голосование на собрании участников может осуществляться в блокчейне[102]102
  Vice Chancellor J. Travis Laster. The Block Chain Plunger: Using Technology to Clean Up Proxy Plumbing and Take Back the Vote // Keynote Speech. Council of Institutional Investors. Chicago, 2016. URL: http://www.cii.org/files/09_29_16_ laster remarks.pdf.


[Закрыть]
. Кроме того, существует возможность полной автоматизации процесса принятия корпоративных решений. В этом случае организация автономно управляет активами на основании заданных целей и финансовых показателей компании. Традиционный устав корпорации замещается программным кодом[103]103
  Decentralized Autonomous Organizations // Allen & Overy. 2017. URL: http: //www. allenovery. com/Site CollectionD ocuments/Article % 20 Decentra-lized%20Autonomous%200rganizations.pdf.


[Закрыть]
.

Применение ДАО снижает издержки на корпоративное управление в организациях, так как упрощает согласование волеизъявлений участников при принятии корпоративных решений. Оно способствует снижению транзакционных издержек и автоматизации корпоративных процедур. Например, волеизъявление участников ДАО может быть автоматически зарегистрировано в блокчейне. При принятии традиционных корпоративных решений такие голоса могут быть учтены. Так, голосование на собрании участников корпорации уже сегодня может осуществляться в блокчейне. Подобное нововведение предлагают закрепить законодатель и судьи штата Делавэр (США)[104]104
  Vice Chancellor J. Travis Laster. The Block Chain Plunger: Using Technology to Clean Up Proxy Plumbing and Take Back the Vote // Keynote Speech. Council of Institutional Investors. Chicago, 2016. URL: http://www.cii.org/files/09_29_16_ lasterremarks .pdf.


[Закрыть]
.

Возможность использования смарт-контрактов и ДАО в целях фандрайзинга обусловлена экономической целесообразностью. Ценность ДАО как инструмента заключается в возможности аккумулировать реальные и виртуальные активы, обеспечить прозрачное и безопасное управление ими.

Опыт внедрения ДАО. В апреле 2016 г. на виртуальной платформе Ethereum был запущен проект ДАО (decentralized autonomous organization) — децентрализованной автономной организации, основанной на «умном» учредительном договоре. Покупая так называемые токены, участники ДАО приобрели корпоративные права, а именно: 1) право на управление обществом посредством децентрализованного голосования участников; 2) право на получение доли в прибыли общества пропорционально количеству токенов. Право на ликвидационный остаток пригодилось участникам в первую очередь.

Разработчики Ethereum позиционировали продукт в качестве децентрализованной среды для создания приложений, «умных» контрактов и оказания услуг в сети Интернет. К свойствам виртуальной платформы были отнесены: 1) возможность заключать смарт-контракты посредством децентрализованной многосторонней подписи; 2) возможность заключать договоры присоединения (social opt-in contracts); 3) отсутствие серверного обслуживания в привязке к юрисдикции государств (со всеми необходимыми последствиями применительно к локализации персональных данных и взиманию тогда еще не введенного «налога на Google»)[105]105
  What Is Ethereum? // Ethereum Frontier Guide. URL: https://ethereum. gitbooks.io/frontier-guide/content/ethereum.html.


[Закрыть]
.
Титульной виртуальной валютой проекта, в которой осуществлялись расчеты, стал ether (ЕТН), или «эфир».

Первая в истории ДАО, получившая название The DAO, аккумулировала 168 млн долл. США от индивидуальных инвесторов на этапе создания, став крупнейшим в мире краудфандинг-проектом на сегодняшний день. Однако уже в июне 2016 г. инновационная ДАО была взломана хакерами с выведением трети вложенных средств[106]106
  Siegel D. Understanding The DAO Attack // CoinDesk. 2016. URL: http:// www.coindesk.com/understanding-dao-hack-journalists/.


[Закрыть]
. Опыт ДАО подтвердил перспективность, но в то же время выявил высокие риски внедрения инновационной конструкции в деловой оборот. Следует заметить, что неудачный опыт The DAO объясняется не низкой надежностью блокчейна, а ошибками программного кода. Эти ошибки допустили разработчики смарт-контракта The DAO, запущенного на базе виртуальной машины Ethereum. Однако запуск данного единичного смарт-контракта не исчерпывает полезность протокола Ethereum для разработчиков смарт-контрактов и приложений. По состоянию на первый квартал 2017 г. Ethereum остается оптимальной площадкой для запуска децентрализованных организаций нового типа.

Среда Ethereum и создание ДАО. Виртуальная машина Ethereum – блокчейн, предназначенный для разработки и запуска пользовательских контрактов. Блокчейн Ethereum пользуется наибольшей после Bitcoin популярностью в мире. Это означает, что виртуальная среда Ethereum формируется тысячами пользователей по всему миру. В качестве узлов (нодов) блокчейна пользователи подтверждают достоверность цепочки и создают новые блоки для регистрации сделок. Новые блоки используются для регистрации сделок с особой криптовалютой (Ether), хранения смарт-контрактов и децентрализованных приложений пользователей.

Создать контракт в виртуальной среде Ethereum может каждый. При создании контракт регистрируется в блокчейне. Копия контракта в зашифрованном виде сохраняется на компьютере каждого пользователя, что при необходимости позволяет мгновенно проверить аутентичность рабочей версии контракта. Ни один из пользователей распределенной сети не может воспрепятствовать другим при: 1) создании контрактов; 2) присоединении к уже существующим контрактам; 3) исполнении контракта в строгом соответствии с заложенным программным кодом.

За заключение контрактов на базе виртуальной машины Ethereum пользователи уплачивают комиссию в единицах локальной криптовалюты Ether. Контракты пользователей могут взаимодействовать между собой, исполняться в зависимости от внешних условий (например, показателей температуры воздуха, считываемых из сторонних баз данных). С учетом изложенного можно сказать, что ДАО представляет собой контракт или совокупность контрактов.

Участники ДАО финансируют организацию посредством приобретения токенов, напоминающих традиционные доли участия. Токены участников пропорциональны вкладу отдельного участника в капитал организации. Соответственно, доходы от инвестиций и дивиденды распределяются пропорционально «корпоративным» правам. Распределение происходит автоматически – на базе смарт-контрактов, перечисляющих средства инвесторам. С учетом автоматического исполнения обязательств ДАО привлекательно для формирования партнерств и финансирования совместных предприятий. Автоматизация исполнения обязательств укрепляет доверие между партнерами.

Корпоративные процедуры внутри ДАО автоматизированы – исполняются в соответствии с программным кодом. Соответственно, ДАО можно использовать для автоматизации корпоративных процедур в уже существующих юридических лицах. Однако применение ДАО для реформирования традиционных корпоративных отношений не свидетельствует об автономности и, соответственно, создании организации нового типа.

Автономные организации отличаются тем, что юридически значимые решения от имени ДАО организация принимает самостоятельно, т. е. без участия вкладчиков. В условиях непредсказуемости программного кода риски негативных последствий растут. К примеру, в результате программной ошибки средства могут быть выведены из организации без согласия вкладчиков.

Кроме того, существует вероятность, что в перспективе автоматизация согласования воли откроет дорогу злоупотреблениям со стороны разработчиков или вкладчиков ДАО в виде скупки голосов, выведения активов и т. д. В отсутствие механизмов неавтоматического согласования воли инвесторов перспективы автоматизации противоречивы. Наделение инвесторов новыми способами осуществления прав для блокировки недобросовестных сделок позволит увидеть перспективы ДАО в положительном свете. Например, возможно подписание сделки от имени ДАО частным ключом инвестора при регистрации сделки в блокчейне.

Правовая квалификация ДАО: ограничения и возможности. Справедливости ради важно добавить, что за пределами проектного механизма по аккумулированию пула средств возможности ДАО все еще ограниченны. Перспективы создания полностью автономной организации могут быть противопоставлены механическому применению ДАО для фиксации волеизъявления участников совместного финансирования. Именно этим на сегодняшний день ограничивались попытки воплотить ДАО в жизнь.

Тем не менее даже когда потенциал ДАО с точки зрения оборота реализован не полностью, предполагаемая автономность организации порождает вопросы. Можно ли говорить, что в силу автономности программного кода ДАО не подчиняется существующим правопорядкам, т. е. условно стоит над ними? Ни одной современной правовой системе статус ДАО не известен. Согласно прогнозам экспертов международной юридической фирмы Allen & Overy, в условиях неопределенности велика вероятность отнесения ДАО к категориям полного товарищества (general partnership) либо соглашения о совместном предприятии (joint venture agreement)[107]107
  Decentralized Autonomous Organizations // Allen & Overy. 2016.


[Закрыть]
. Даже если предложенный вариант квалификации справедлив, с российскими реалиями и, в частности, с хозяйственными партнерствами англосаксонские типы партнерств не имеют практически ничего общего[108]108
  Суханов E. А. Сравнительное корпоративное право. M.: Статут, 2014.


[Закрыть]
.

Распространение на ДАО правовых режимов, предусмотренных для поименованных договоров, не проясняет статуса ДАО при его адаптации к корпоративным отношениям как таковым. Говорить о признании ДАО самостоятельной категорией юридического лица подобная логика тем более не позволяет. Соответственно, сомнительно и наделение токенов статусом корпоративных ценных бумаг.

Если самостоятельным юридическим лицом ДАО не является, неясно, за кем или чем будут закрепляться права, обретаемые организацией при совершении сделок. В примере The DAO, созданной в виртуальной машине Ethereum, дееспособностью в традиционном смысле наделялась реальная организация – проводник DАО.Link, инкорпорированная по праву Швейцарии. Так, по праву Швейцарии, чтобы установить дееспособность и волеизъявление контрагента, обращаться к субъектности необязательно[109]109
  Там же.


[Закрыть]
. Подобная регуляторная гибкость открывает пространство для новых экспериментов в области юридической техники.

Возможность использования смарт-контрактов и ДАО в целях фандрайзинга указывает на экономический смысл данной блокчейн-конструкции. Первая в истории ДАО стала крупнейшим в мире краудфандинг-проектом. Однако, как уже было сказано выше, инновационная ДАО была взломана хакерами с выведением трети вложенных средств на кошелек так называемой темной ДАО[110]110
  Siegel D. Understanding The DAO Attack // CoinDesk. 2016. URL: http:// www.coindesk.com/understanding-dao-hack-journalists/; см. также: Gilot B. J. Code! = Law// CryptoIQ. 2016. URL: http://blog.cryptoiq.ca/?p=534.


[Закрыть]
.

Логика необратимости сделок в блокчейне призывала смириться с атакой на «здоровые» блоки и продолжать регистрацию сделок. Руководство фонда Ethereum приняло решение централизованно внести изменения в блоки, зарегистрированные с «пороками воли».

История существования первой децентрализованной организации десятилетия обозначила целый ряд юридических вызовов. Проблематичность описанной ситуации заключается в том, что прав требования в отношении посредника (оператора, недобросовестно осуществившего перевод) не возникает, потому что такого посредника нет. Так, недобросовестное выведение средств из ДАО Ethereum показало, что порочен вовсе не интерфейс или посредник, а ненадлежащим образом разработанный «умный» контракт[111]111
  Buterin V. Thinking about Smart Contract Security // Ethereum Blog. 2016. URL: https://blog.ethereum.org/2016/06/19/thinking-smart-contract-security/.


[Закрыть]
. Ошибка в программном коде контракта привела к утечке средств и, как следствие, к обратной стороне неисполнимости – «беспощадности кода»[112]112
  Gilot B. /. Code Is Cruel // CryptoIQ. 2016. URL: http://blog.cryptoiq. ca/?p=512.


[Закрыть]
.

Так или иначе, соотнесение возможностей и рисков имплементации ДАО должно стать предметом отдельного исследования.

Вывод. В свете разнообразия функций блокчейна распространенной ошибкой является сведение применимости блокчейн-технологий только к обращению виртуальных валют. Криптовалюты являются одним из множества направлений освоения блокчейн-технологий. Отождествление децентрализованных реестров и виртуальных валют не должно вводить в заблуждение. Именно «удостоверительная», а не растиражированная платежная ипостась блокчейна предвещает изменения в области, во-первых, корпоративного управления, во-вторых, банковского регулирования. При распространении данного механизма за пределы платежной системы (к примеру, на акты гражданского состояния) возможны качественные изменения как общественных, так и правовых отношений, их опосредующих.

Так или иначе, выступая ключевой технологией для бизнес-моделей вне зависимости от юрисдикции, сегодня блокчейн становится связующим звеном между Востоком и Западом. Он выступает движущей силой азиатских финансовых рынков, становится ориентиром для рынков США и Европы. В январе 2017 г. блокчейн находился в центре внимания на Международном экономическом форуме в Давосе. Впервые на форуме присутствовал лидер Китайской Народной Республики Си Цзиньпин, призывающий страны Запада к свободной конкуренции в условиях новой глобальной экономики[113]113
  President Xi’s speech to Davos in full // World Economic Forum. 2017. URL: https://www.weforum.org/agenda/2017/01/full-text-of-xi-jinping-keynote-at-the-world-economic-forum.


[Закрыть]
. Децентрализованные реестры, формирование стоимости в сети Интернет и так называемая блокчейн-революция были поставлены в центр повестки. Многомиллионные инвестиции были направлены на исследование блокчейна в рамках международных исследовательских программ Института исследования блокчейна[114]114
  Scott M. Don Tapscott Predicts “Blockchain Davos” at World Economic Forum // Bitcoin Magazine. 2017. URL: https://bitcoinmagazine.com/articles/don-tapscott-predicts-blockchain-davos-world-economic-forum/.


[Закрыть]
. Согласно прогнозам, к 2019 г. совокупный объем банковских инвестиций в исследования блокчейн-технологии достигнет 400 млн долл. США[115]115
  Estimated Bank Spending on Blockchain Tech // The Atlas. 2016. URL: https ://www.theatlas. com/charts/Vy6mu6sHl.


[Закрыть]
. Внимание ключевых экономик мира обращено к блокчейну, что свидетельствует о возможном расширении его применения в краткосрочном и долгосрочном периодах и указывает на потребность в аналитике рисков.



скачать книгу бесплатно

страницы: 1 2 3 4 5 6