Денис Вавулин.

Раскрытие информации акционерными обществами



скачать книгу бесплатно

Так, если до середины октября 2003 г. эти вопросы регламентировались множеством постановлений и распоряжений ФКЦБ России (более десятка), то с 15 октября 2003 г. ситуация коренным образом изменилась. Большинство норм, регулирующих раскрытие информации акционерными обществами, были сведены в один нормативно-правовой акт – Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденное постановлением ФКЦБ России от 2 июля 2003 г. № 03–32/пс[5]5
  Российская газета. – 2003. – № 197.


[Закрыть]
.

Тем не менее, несмотря на это, порядок раскрытия информации акционерными обществами по-прежнему оставлял желать лучшего. Дело в том, что постановление ФКЦБ России № 03–32/пс охватывало далеко не все аспекты раскрытия информации акционерными обществами. Целый ряд требований к раскрытию информации акционерными обществами по-прежнему содержался в других нормативно-правовых актах. Так, например, раскрытие информации об аффилированных лицах акционерных обществ регламентировалось постановлением ФКЦБ России от 1 апреля 2003 г. № 03–19/пс[6]6
  Российская газета. – 2003. – № 91; БНА. – 2003. – № 33.


[Закрыть]
. Другими нормативно-правовыми актами ФКЦБ России регламентировалось и раскрытие годового отчета акционерного общества, годовой бухгалтерской отчетности и др. Это опять-таки вызывало определенные неудобства прежде всего у самих акционерных обществ, обязанных раскрывать информацию в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Очередному пересмотру порядок раскрытия информации акционерными обществами подвергся уже после того, как в рамках широкомасштабной реформы структуры и системы органов государственной власти федерального уровня была ликвидирована ФКЦБ России, а на ее месте был создан новый регулятор российского фондового рынка – ФСФР России. В такой ситуации вполне естественной стала необходимость ревизии ФСФР России нормотворческого наследия своего предшественника. Это коснулось различных аспектов функционирования рынка ценных бумаг, в том числе и регламентации процедуры раскрытия информации акционерными обществами.

ФСФР России как новый регулятор российского рынка ценных бумаг издала свой нормативно-правовой акт, устанавливающий порядок раскрытия информации эмитентами ценных бумаг. Приказом ФСФР России от 16 марта 2005 г. № 05-5/пз-н[7]7
  БНА. – 2005. – № 18; Российская газета. – 2005. – № 108 (приказ).


[Закрыть]
было утверждено Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, вступившее в силу с 10 мая 2005 г.

Этот документ ФСФР России во многом оказался аналогичным документу ФКЦБ России, поскольку в него были перенесены все основные действовавшие ранее требования ФКЦБ России к раскрытию информации эмитентами ценных бумаг.

Однако в своем первозданном виде это Положение о раскрытии информации эмитентами ценных бумаг просуществовало совсем недолго. Уже в ноябре 2005 г. и январе 2006 г. в него был внесен ряд изменений и дополнений, а затем в феврале 2007 г. этот нормативно-правовой акт ФСФР России и вовсе был признан утратившим силу, а «многострадальный» порядок раскрытия информации эмитентами ценных бумаг вновь претерпел изменения. Дело в том, что со 2 февраля 2007 г. вступил в силу приказ ФСФР России от 10 октября 2006 г. № 06-117/пз-н[8]8
  БНА. – 2007. – № 4 (приказ); БНА. – 2007. – Приложение к № 4.


[Закрыть]
, который утвердил новое Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг. При этом ранее действовавший нормативно-правовой акт ФСФР России аналогичного наименования, утвержденный приказом ФСФР России от 16 марта 2005 г. № 05-5/пз-н с внесенными в него изменениями, был признан утратившим силу.

На сегодняшний день, начиная со 2 марта 2012 г., порядок раскрытия информации акционерными обществами регулирует Положение о раскрытии информации, утвержденное приказом ФСФР России от 4 октября 2011 г. № 11–46/пз-н[9]9
  БНА. – 2012. – № 8 (прил. 1–4 к Порядку не приводятся).


[Закрыть]
. Этот нормативно-правовой акт ФСФР России регулирует состав, порядок и сроки обязательного раскрытия информации акционерными обществами, а также устанавливает требования к порядку раскрытия акционерными обществами иной информации об исполнении своих обязательств и осуществлении прав по размещаемым (размещенным) ценным бумагам.

3. Формы и способы раскрытия информации на рынке ценных бумаг акционерными обществами

Формы раскрытия информации акционерными обществами. Под формой раскрытия информации следует понимать вид документа, в отношении которого должны быть проведены действия по его раскрытию по определенной процедуре.

Законом «О рынке ценных бумаг» и Положением о раскрытии информации предусмотрены различные формы раскрытия информации акционерными обществами. Все их многообразие прежде всего призвано защитить права инвесторов на получение информации и обеспечить информирование инвестора как на регулярной основе (периодическое раскрытие информации), когда информация раскрывается по итогам определенного периода (квартала, года), так и на нерегулярной основе, когда раскрытие информации осуществляется в зависимости от наступления определенных корпоративных событий.

К периодическим формам раскрытия информации акционерными обществами относятся:

1) ежеквартальный отчет эмитента эмиссионных ценных бумаг (далее – ежеквартальный отчет);

2) годовой отчет;

3) годовая бухгалтерская отчетность (бухгалтерский баланс; отчет о прибылях и убытках; приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках; аудиторское заключение, подтверждающее достоверность годовой бухгалтерской отчетности; пояснительная записка);

4) сводная бухгалтерская (консолидированная финансовая) отчетность;

5) список аффилированных лиц;

6) устав и иные внутренние документы, регулирующие деятельность органов акционерного общества.

К тем формам информации, раскрытие которых осуществляется акционерным обществом на нерегулярной основе, относятся различного рода сообщения, призванные оперативно информировать инвесторов о различных корпоративных событиях и действиях. Так, раскрывается информация, относящаяся к различным аспектам финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества.

В случае осуществления акционерным обществом эмиссии ценных бумаг, сопровождающейся регистрацией проспекта ценных бумаг, возникает обязанность по осуществлению раскрытия информации на каждом законодательно установленном этапе процедуры эмиссии в форме различного рода сообщений.

Также в целях оперативного информирования инвесторов о различных корпоративных событиях законодательством установлены следующие формы раскрытия информации:

1) сообщения о проведении общего собрания акционеров (в случае, если устав общества предусматривает опубликование такого сообщения в печатном издании, доступном для большинства акционеров);

2) сообщения о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента ценных бумаг (далее – сообщения о существенных фактах);

3) сообщения о приобретении акционерным обществом более 20 % голосующих акций другого акционерного общества;

4) сообщения о раскрытии акционерным обществом на странице в сети Интернет годового отчета, годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности, списка аффилированных лиц;

5) сообщения об изменении адреса страницы в сети Интернет, используемой акционерным обществом для раскрытия информации.

Способы раскрытия информации акционерными обществами. Как было уже отмечено, раскрытие информации – это обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации в соответствии с процедурой, гарантирующей ее нахождение и получение.

Очевидно, что в современных условиях это может быть достигнуто прежде всего посредством Интернета. Поэтому ФСФР России предписывает акционерным обществам размещать информацию, подлежащую раскрытию, в Интернете. При этом предусмотрены два способа раскрытия информации в этой информационно-коммуникационной сети.

Первым из них является опубликование информации акционерными обществами в ленте новостей уполномоченных информационных агентств – распространителей информации на рынке ценных бумаг. Лента новостей, или новостная лента, – это информационный ресурс, обновляемый в режиме реального времени и предоставляемый информационным агентством, имеющим статус распространителя информации на рынке ценных бумаг. Другими словами, это страница на каком-либо сервере в сети Интернет, представляющая собой список ссылок на другие страницы с новостями. Обычно новые ссылки регулярно появляются вверху страницы, а старые ссылки снизу страницы, напротив, исчезают. На некоторых лентах новостей после каждой ссылки идет текст с более подробным описанием новости. Лента новостей может быть также представлена в форме бегущей строки. Поэтому, несмотря на то, что ФСФР России ленту новостей информационных агентств прямо не относит к ресурсам сети Интернет, исходя из сложившейся терминологии, раскрытие информации в ленте новостей информационных агентств происходит с использованием сети Интернет.

Как было отмечено выше, публикация информации эмитентами должна быть осуществлена прежде всего в ленте новостей уполномоченных информационных агентств. Информационное агентство может считаться уполномоченным, в случае если:

1) агентство принимало участие в конкурсе на право участия в оказании услуг по публичному предоставлению информации, раскрываемой на рынке ценных бумаг, и было признано победителем конкурса;

2) агентство заключило договор с федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг (ФСФР России) об оказании услуг по публичному предоставлению информации, раскрываемой на рынке ценных бумаг.

На сегодняшний день таких уполномоченных информационных агентств пять. Их перечень представлен в табл.:


Таблица 1

Агентства, уполномоченные на раскрытие информации эмитентов эмиссионных ценных бумаг

В ленте новостей распространителей информации на рынке ценных бумаг акционерное общество обязано публиковать:

1) сообщения, раскрываемые в случае осуществления эмиссии ценных бумаг, сопровождающейся регистрацией проспекта ценных бумаг;

2) сообщения о существенных фактах;

3) сообщения о приобретении более 20 % голосующих акций другого акционерного общества (раскрывается акционерными обществами, на которые не распространяются требования по раскрытию информации в форме ежеквартального отчета и сообщений о существенных фактах);

4) сообщения о раскрытии на странице в сети Интернет годового отчета и годовой бухгалтерской отчетности (раскрывается акционерными обществами, на которые не распространяются требования по раскрытию информации в форме ежеквартального отчета и сообщений о существенных фактах);

5) сообщения о проведении общего собрания акционеров акционерного общества;

6) сообщения об изменении адреса страницы в сети Интернет, используемой акционерным обществом для раскрытия информации.

Акционерное общество должно опубликовывать информацию на ленте новостей хотя бы одного из распространителей информации на рынке ценных бумаг. Такое опубликование должно осуществляться не позднее одного дня, следующего за днем наступления соответствующего события. При этом публикация должна состояться в срок до 10.00 последнего дня, в течение которого в соответствии с Положением о раскрытии информации должно быть осуществлено такое опубликование. Данное требование введено с той целью, чтобы в случае обращения ценных бумаг на бирже информация поступила до начала торгов и с нею могли ознакомиться все участники рынка. Часовой пояс, по которому определяется время опубликования, устанавливается по месту нахождения эмитента, а в случае если 10.00 по часовому поясу в месте нахождения эмитента истекают после часа, когда в распространителе информации на рынке ценных бумаг по установленным правилам прекращаются соответствующие операции, – по месту нахождения распространителя информации на рынке ценных бумаг.

При опубликовании информации в ленте новостей акционерным обществом, ценные бумаги которого включены в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам, акционерное общество или уполномоченное им лицо обязаны уведомить организатора торговли на рынке ценных бумаг о содержании такой информации. Это делается одновременно с опубликованием информации в ленте новостей. Соответствующее уведомление должно направляться организатору торговли на рынке ценных бумаг в порядке, согласованном с ним.

Акционерное общество вправе изменить (скорректировать) информацию, содержащуюся в ранее опубликованном им в ленте новостей сообщении, путем опубликования в ленте новостей нового (другого) сообщения, которое должно содержать:

1) указание на то, что оно публикуется в порядке изменения (корректировки) информации, содержащейся в ранее опубликованном сообщении;

2) ссылку на ранее опубликованное сообщение, информация в котором изменяется (корректируется);

3) полный текст публикуемого сообщения с учетом внесенных изменений, а также краткое описание внесенных изменений.

Важно отметить, что в случае, когда информация должна быть раскрыта путем опубликования в ленте новостей уполномоченных информационных агентств, данный способ раскрытия информации является приоритетным по отношению ко всем другим способам раскрытия информации. Иными словами, пока информация не опубликована в ленте новостей уполномоченных агентств, она не может считаться официально раскрытой. Более того, до момента раскрытия информации этим способом ее раскрытие иными способами не допускается. При этом сама информация не является общедоступной, а является инсайдерской, а ее использование влечет ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Соответственно только после опубликования информации в ленте новостей уполномоченных информационных агентств она теряет статус инсайдерской информации и может быть использована, в том числе для совершения сделок с ценными бумагами акционерного общества.

Конкретный порядок взаимодействия лиц, раскрывающих информацию путем ее опубликования в ленте новостей, распространителей информации на рынке ценных бумаг и иных лиц в процессе опубликования информации в ленте новостей регулируется соответствующим регламентом, который утверждается ФСФР России. Однако сейчас, как и до 1 февраля 2006 г., порядок взаимодействия лиц, раскрывающих информацию, и распространителей информации определяется «Регламентом взаимодействия лиц, раскрывающих информацию на рынке ценных бумаг, и уполномоченных информационных агентств» (далее – Регламент), утвержденным еще ФКЦБ России. При этом Регламент применяется в той части, которая не противоречит требованиям нового Положения о раскрытии информации. Рассмотрим Регламент более подробно.

Регламент вступил в силу с 13 октября 2003 г. Его целью является регулирование взаимодействия лиц, раскрывающих информацию на рынке ценных бумаг и уполномоченных информационных агентств. Действие Регламента распространяется как на акционерные общества и финансовых консультантов на рынке ценных бумаг, так и на сами уполномоченные информационные агентства.

В соответствии с Регламентом публикация информации в лентах новостей уполномоченных агентств осуществляется на безвозмездной основе. Для получения возможности направлять информацию в уполномоченные агентства акционерное общество должно предварительно зарегистрироваться. Регистрация проходит на странице в Интернете любого из уполномоченных агентств. Для этого акционерное общество должно заполнить специальный идентификационный бланк, содержащий различные сведения об организации. Это полное и сокращенное наименование, место нахождения (юридический адрес), почтовый адрес, код эмитента, ИНН и другая информация. Особенно хотелось бы обратить внимание на то, что в идентификационном бланке обязательно должен быть указан адрес электронной почты, с которого будет осуществляться отправка сообщений для опубликования в ленте новостей информационных агентств. Следует иметь в виду, что адрес электронной почты не должен быть зарегистрирован на бесплатных почтовых серверах. При получении идентификационного бланка информационное агентство, в котором зарегистрировалось акционерное общество, обязано обеспечить незамедлительную его отправку на почтовые серверы других уполномоченных агентств.

Агентства после получения заполненного идентификационного бланка обязаны в течение суток (24 часа по рабочим дням) выслать акционерному обществу уведомление о регистрации в соответствующем агентстве и присвоенный ему регистрационный код. Каждое агентство присваивает акционерному обществу свой код. Уведомление о регистрации и регистрационный код направляются на адрес электронной почты акционерного общества, указанный им при заполнении идентификационного бланка. В случае каких-либо изменений в составе сведений, которые указаны в идентификационном бланке, акционерное общество обязано внести в него соответствующие изменения. Для этих целей акционерное общество на интернет-странице одного из уполномоченных агентств изменяет регистрационные данные, указанные в идентификационном бланке. Для доступа к нему акционерное общество использует присвоенный ему этим информационным агентством регистрационный код. В свою очередь, это информационное агентство должно обеспечить незамедлительную отправку заполненных идентификационных бланков, содержащих такие изменения, на почтовые серверы других информационных агентств.

Акционерное общество получает право направлять информацию для опубликования в ленту новостей информационного агентства только после получения уведомления о регистрации в нем. Направление информации осуществляется путем направки сообщений со страницы любого из агентств. Для доступа к индивидуальной странице эмитент использует в качестве логина (имени) адрес электронной почты, который был указан в идентификационном бланке. В качестве пароля используется регистрационный код, присвоенный акционерному обществу агентством, с сайта которого отправляется сообщение. При получении сообщения каждое информационное агентство должно обеспечить незамедлительную отправку его на почтовые серверы других уполномоченных агентств.

Сообщение составляется по форме, установленной в Регламенте. Оно должно содержать следующую информацию: название сообщения, выбираемого из списка на индивидуальной странице (в случае если в списке нет названия сообщения, которое акционерное общество направляет для опубликования в ленте новостей, выбирается пункт списка «иное»); дату появления события, информация о котором раскрывается в ленте новостей, а в случае если акционерное общество не может четко определить эту дату, указание на невозможность представления таких сведений; заголовок сообщения; текст сообщения. Направление сообщения осуществляется только в том случае, если соблюдены два условия: заполнены все поля формы сообщения; текст сообщения составлен в кодировке Windows-1251. При этом следует отметить, что в связи со вступлением в силу Положения ФСФР России табличные формы, установленные в качестве образцов для составления сообщений о существенных фактах, в связи с требованиями Регламента публиковать текст сообщения в кодировке Windows-1251 для целей раскрытия информации в лентах новостей не применяются.

Акционерное общество должно отправлять сообщения с таким расчетом, чтобы оно было получено агентством до 9.00 по мск или не менее чем за один час до времени, указанного в идентификационном бланке, того дня, в течение которого акционерное общество обязано осуществить опубликование информации в ленте новостей. В случае, если указанный день является выходным, то в течение первого рабочего дня, следующего за ним. Моментом получения сообщения информационным агентством считается время поступления сообщения на его почтовый сервер.

При условии соблюдения акционерным обществом порядка и сроков отправки сообщения агентство обязано по рабочим дням в период с 8.00 мск до 20.00 мск в течение 30 мин с момента получения сообщения выслать на адрес электронной почты акционерного общество уведомление, подтверждающее получение информации, пригодной для опубликования в ленте новостей.

При условии соблюдения акционерным обществом порядка и сроков отправки сообщения агентство обязано опубликовать информацию в ленте новостей до 10.00 мск или не позднее времени, указанного в идентификационном бланке, того дня, в течение которого агентством была получена информация, а в случае, если указанный день является выходным, то первого рабочего дня, следующего за ним.

Информацию, содержащуюся в сообщении, полученном агентством после 9.00 мск или менее чем за час до времени, указанного в идентификационном бланке, того дня, в течение которого информация должна быть опубликована в ленте новостей, а в случае, если указанный день является выходным, то первого рабочего дня, следующего за ним, агентство обязано опубликовать после 19.00 мск этого же дня. В этом случае агентство обязано в течение 30 мин с момента получения сообщения выслать на адрес электронной почты акционерного общества соответствующее уведомление с указанием времени получения этого сообщения.

В случае несоблюдения акционерным обществом порядка или условий отправки сообщения, за исключением последнего случая, информация, содержащаяся в сообщении, не подлежит опубликованию в ленте новостей. В этом случае агентство по рабочим дням в период с 8.00 мск до 20.00 мск обязано в течение не более чем 30 мин с момента получения сообщения выслать на адрес электронной почты эмитента уведомление о непригодности сообщения для опубликования в ленте новостей. В этом случае субъект раскрытия вправе прислать исправленное сообщение.



скачать книгу бесплатно

страницы: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

Поделиться ссылкой на выделенное